6月13日，比特幣再次下跌，跌破2.5萬美元關口至24986.3美元，24小時跌幅7.2%。以太坊的下跌幅度更甚，已跌破1300美元一枚，24小時跌幅11.19%，創2021年3月1日以來的最低點。截至發稿，比特幣最新價格已回升至25449.44美元，以太坊最新價格為1341.48美元。

CoinGecko數據顯示，6月13日，加密貨幣總市值已經縮至1.07億美元，24小時回撤7.6%，距離2021年11月巔峰的2.8萬億市值已經損失大半。數據顯示，過去24小時比特幣合約爆倉1.63億美元，以太坊合約爆倉1.43億美元。

對此，中國人民大學國際貨幣所研究員陳佳向記者表示，比特幣跌至18個月新低，主要原因是上周五美國通脹數據沖擊的余波，投資者信心嚴重受挫，避險情緒從股市蔓延開來到了美國的加密資產市場，總體而言，流動性正在從美國的全部資產大類中抽離。

“當前美國經濟復蘇，美元處于高通脹區間，加密數字貨幣整體承壓，這個趨勢還會持續一段時間，美元目前處于一個加息預期通道，在11月之前都存在這個預期，隨著美元超預期的通脹，可能收到超預期加息的影響，帶來緊縮性貨幣政策，市場上沒有‘漫灌’的資金，加密數字貨幣整體出現了超賣的看空情緒，導致價格持續下跌。”北京計算機學會數字經濟專委會秘書長王娟向記者表示。

加密貨幣一跌再跌

除高通脹外，陳佳還認為，美國宏觀經濟表現結合國際政治經濟格局短期內風險加速集聚，風險投資機構開啟反向操作來平衡全球風險資產敞口，而比特幣和幣圈等加密資產不幸首當其沖，短期從幣圈抽離的流動性非常驚人。此外，美國貨幣政策和監管走勢近期對幣圈非常不利，出現了大類資產流動性逃逸，近期更有Luna生態的崩盤以及Celsius剛剛中止了提款服務，整個幣圈的金融生態正在加速崩塌。

“最近對幣圈還有很不利的一點在于，數據顯示美國越來越多進入加密資產行業的人群平均年齡非常小，很多是青少年甚至更小，他們通過社交網絡來宣傳營銷比特幣和其他加密貨幣等加密資產，這帶來的金融監管風險令理性的投資者心生恐懼，加速了短期資金離場的進程。”陳佳如是說。

根據Coinglass的數據，6月12日，加密貨幣多頭清算總額連續第三天超過1億美元，6月19日為2.58億美元，6月11日為2.9億美元。此外，追蹤100種最大代幣表現的市值加權指標——MVIS?CryptoCompare數字資產100指數也已跌至2021年1月以來的最低水平。

加密貨幣交易平臺Luno的企業發展和國際副總裁Vijay?Ayyar表示，看跌情緒可能持續到本周，如果回顧之前的熊市，比特幣通常會下跌80%以上，山寨幣跌幅通常超過90%。如果情況繼續，接下來一兩個月比特幣價格將低得多。

中國人民大學高禮研究院副教授王鵬向記者表示，目前來看，加密貨幣沒有漲跌幅限制、沒有信息披露、缺少相關監管等特點，呈現出金融衍生品的屬性。近期美國市場的貨幣政策、俄烏沖突、全球經濟的下行壓力都構成了加密貨幣波動的基本面。另外，由于交易機制缺乏規范和管理，便會出現莊家做盤，使價格持續波動，從中牟利的情況發生。

大量礦商出售比特幣

記者了解到，隨著加密貨幣市場持續低迷，比特幣礦商開始出售他們囤積的代幣，以彌補不斷增長的成本。據F2pool數據顯示，隨著比特幣跌至25000美元附近，按照0.4元/度電費并基于當前挖礦難度計算，包括螞蟻S9全系列在內的多款礦機已到達關機幣價。

對此，王娟表示，事實上，關于礦工的礦機挖礦，市場在4毛電價下計算，按照挖礦難度和復雜度，25000美元是一個閾值，比特幣低于這個價格，主流機型就處于關機臨界點。因此，對礦工來說，持續的、預期性的下跌將比暴跌的市場影響更為嚴重。

日前，華爾街“女版巴菲特”Cathie?Wood的旗艦基金ARK?Invest發布了第一期正式版《比特幣月度報告》。ARK報告分析，5月比特幣的礦工收入僅27.5美元。而美國的電費卻在持續上漲，根據CryptoMonday近日的報告顯示，比特幣礦工每賺4美元，就有3美元用于支付電費。該網站統計，超過75%的比特幣礦工都將收入用于支付電費。

6月8日，比特幣礦企Argo在一份聲明中表示，公司5月份共產出124枚比特幣，比四月份產出下降25.3%，下降原因主要為比特幣網絡難度增加。此外，5月德克薩斯州的高溫導致電力需求上升和電價上漲也是減產的原因之一。

記者了解到，美國德克薩斯州的高溫導致該地6月份的用電量達到創紀錄水平，對該州的電網提出了考驗，這也對德克薩斯州的一些比特幣挖礦業務產生了影響。據悉，該州的許多比特幣礦工已與美國得州電力可靠性委員會（ERCOT）達成協議，在能源需求高峰期斷電。此外，美國華盛頓州奇蘭縣已批準將比特幣挖礦的電費提高29%。

加密貨幣挖礦公司CleanSpark的執行董事長Matthew?Schultz日前表示，一波在牛市周期中進入比特幣市場并押注比特幣價格上漲的小型礦商，現在可能面臨著需要清算其開采比特幣的風險。

小型礦業公司Cathedra?Bitcoin?Inc.,為了維持其采礦業務，不得不出售其幾乎所有代幣。5月30日，Cathedra首席執行官AJ?Scalia在一份聲明中表示：“過去幾周，我們一直在重組資產負債表和業務，以確保Cathedra能夠承受長期的經濟低迷。”

根據羅盤礦業公司（Compass?Mining）發布的數據，5月，礦工們向交易所轉移了約195663枚比特幣，這是自1月份以來的最大月度增長。5月份比特幣的平均價格約32000美元，因此代幣的總價值約為63億美元。

“加密貨幣價格下跌對礦工的影響是顯而易見的。”陳佳表示，除了電費之外，還有大家忽視的監管成本。近期美國國會對于比特幣等加密資產的合法性正在進行聽證會，預期很快會有實質性的立法出臺。結合前期美國SEC和FDIC等機構的加密資產監管新規，未來礦工在美國國內的運營成本將不斷高企；而考慮挖礦行為在中國俄羅斯等國均列為非法，未來礦工的選址會成為難題，因為還需要兼顧能源和散熱，同時，全球能源危機也存在深化的可能性。

陳佳強調，無論在中國、俄羅斯、美國加密貨幣都不是合法行業，美國監管最寬松的時候也不過是把加密貨幣作為加密資產大類進行監管的。而中國俄羅斯則把加密貨幣和挖礦行為列為非法。

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