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2月20日，滬指在金融、釀酒等板塊的帶動(dòng)下單邊上行，午后漲超2%逼近3300點(diǎn)，上證50指數(shù)大漲近3%；兩市成交額有所放大，全日成交約9500億元，北向資金午后加速流入，全日凈買入超60億元。

截至收盤(pán)，滬指漲2.06%報(bào)3290.34點(diǎn)，深成指漲2.03%報(bào)11954.13點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%報(bào)2480.79點(diǎn)，上證50指數(shù)漲2.73%；兩市合計(jì)成交9498億元，北向資金凈買入60.03億元。

盤(pán)面上看，證券、保險(xiǎn)、銀行板塊集體發(fā)力，工程機(jī)械、家居、家電、建材等板塊均走強(qiáng)，煤炭、鋼鐵、有色、汽車、釀酒等板塊均有所表現(xiàn)；網(wǎng)游、Web3概念、智能家居、信創(chuàng)、云計(jì)算等題材表現(xiàn)活躍。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，國(guó)金證券表示，國(guó)內(nèi)政策紅利期，海外緊縮預(yù)期緩和期，雙期疊加，內(nèi)外共振，A股市場(chǎng)或有望重演反轉(zhuǎn)級(jí)別的行情，進(jìn)擊中小成長(zhǎng)。盡管近期全球市場(chǎng)在緊縮預(yù)期變化之下波動(dòng)有所加大，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行和通脹回落，緊縮緩和大勢(shì)所趨，這將持續(xù)成為市場(chǎng)交易主線。A股做多窗口或延續(xù)至2023年一季度末和二季度初，一方面全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)引領(lǐng)政策預(yù)期達(dá)到高潮，另一方面美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息或發(fā)生在3月下旬或5月初的議息會(huì)議。

中金指出，近期市場(chǎng)趨勢(shì)反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善驅(qū)動(dòng)行情修復(fù)后，投資者開(kāi)始更注重未來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的高度，且時(shí)點(diǎn)臨近兩會(huì)，對(duì)后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升，在此背景下結(jié)合前期估值水平的回升，在短期市場(chǎng)可能缺乏明顯利好催化因素的時(shí)段，繼續(xù)維持我們2月初對(duì)市場(chǎng)整體趨勢(shì)的判斷，A股整體震蕩波動(dòng)的趨勢(shì)可能仍將延續(xù)一段時(shí)間，待基本面實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性企穩(wěn)恢復(fù)后，市場(chǎng)有望重拾升勢(shì)。配置方面，雖然市場(chǎng)短線可能缺乏明顯的上行催化因素，但考慮當(dāng)前市場(chǎng)整體估值不貴，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心在逐步修復(fù)，當(dāng)前位置也不必過(guò)于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)中期機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的修復(fù)情況、兩會(huì)前后的政策預(yù)期，海外關(guān)注主要市場(chǎng)的增長(zhǎng)壓力和緊縮政策退坡預(yù)期。

未來(lái)3-6個(gè)月建議投資者關(guān)注如下三條主線：1)預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如受疫情影響的消費(fèi)，包括食品飲料、家電、輕工家居等；2)高景氣、有政策支持、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造等；3)股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分、中長(zhǎng)期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

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