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一紙百億投資計劃發(fā)出后，億晶光電(600537)連續(xù)兩日強勢漲停，引發(fā)股價異動。

9月23日晚間，億晶光電披露異動公告，對兩日前官宣的全椒光伏制造項目情況進(jìn)行進(jìn)一步說明，重申一期擬投建的10GW TOPCon光伏電池項目相關(guān)產(chǎn)品尚未量產(chǎn)且未獲得客戶驗證，未來訂單獲取情況存在不確定性，同時提示可能存在項目資金無法籌措到位的風(fēng)險。

9月21日盤后，億晶光電“百億擴產(chǎn)計劃”浮出水面：擬累計斥資103億元，在滁州市全椒縣經(jīng)開區(qū)分三期投建光伏制造項目，其中一期為10GW高效N型TOPCon光伏電池項目，預(yù)計投資額50億元，計劃2022年10月動工，2023年4月竣工，竣工驗收后3個月內(nèi)投產(chǎn)；二期、三期分別為年產(chǎn)10GW光伏切片、10GW光伏組件項目，初步測算投資額合計約53億元。

消息一出，億晶光電在9月22日直接一字漲停，9月23日，高開高走并以繼續(xù)漲停收盤，最新股價為6.96元/股，市值83億元。

需要關(guān)注的是，億晶光電目前主營產(chǎn)品仍為PERC電池組件，當(dāng)前擁有5GW電池 5GW組件的產(chǎn)能規(guī)模，而本次擬投資建設(shè) TOPCon 電池組件產(chǎn)品仍處于研發(fā)認(rèn)證階段，尚未量產(chǎn)且未獲得客戶驗證，后續(xù)銷售具有不確定性。

作為下一代光伏電池的重要技術(shù)路線之一，TOPCon路線相比于PERC電池，理論效率更高，降本空間更大，近年來頗受市場追捧。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著PERC電池效率逐步接近24.5%理論極限，同時TOPCon自身的繞鍍問題也已經(jīng)解決，且能夠與PERC產(chǎn)線兼容，成為目前產(chǎn)業(yè)化較快的技術(shù)路線選擇。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(CPIA)統(tǒng)計，2021年P(guān)ERC電池片市場占比約91%，異質(zhì)結(jié)、TOPCon合計占比不足3%。預(yù)計到2025年，以異質(zhì)結(jié)和TOPCon為代表的超高效電池技術(shù)占比合計將接近40%，到2030年有望超過75%，市場空間巨大。今年以來，多家光伏新勢力入場TOPcon領(lǐng)域，乳業(yè)巨頭皇氏集團(tuán)跨界擬投建20GW TOPCon光伏電池項目，沐邦高科鄂州10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地開工。

雖然目前尚無訂單支撐，但億晶光電曾表示已為入局TOPCon做了大量準(zhǔn)備。據(jù)介紹，公司在TOPCon 電池方面有充分的技術(shù)儲備，目前有TOPCON電池實驗線，完成了182mm、210mmTOPCON組件研發(fā)流程及相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證，且對設(shè)備、投資成本、廠區(qū)布局進(jìn)行了選型評估，認(rèn)為當(dāng)前投建該項目具備經(jīng)濟可行性和快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能的條件。

除產(chǎn)品外，項目資金來源亦是市場關(guān)注重點。據(jù)計劃，一期10GWTOPCon電池項目投資額50億元，其中固定資產(chǎn)投資33億元，而億晶光電截至半年度末貨幣資金余額約30億元，仍存在一定資金缺口，后續(xù)將通過但不限于銀行融資等方式補足。截至半年度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)69.14%，若通過銀行融資模式，負(fù)債率將進(jìn)一步提升，增加現(xiàn)金流壓力，可能存在資金無法籌措到位的風(fēng)險。

需要關(guān)注的是，稍早前的9月5日，億晶光電二股東荀建平剛剛披露清倉減持計劃，擬通過集中競價、大宗交易方式減持不超過6816.32萬股，占總股本的 5.71%。目前，減持計劃正在進(jìn)行中，尚未發(fā)布減持進(jìn)展。

標(biāo)簽： 億晶光電 不確定性 可能存在