進入9月，敏銳的機構投資者開啟了新一輪密集調研，積極為四季度布局尋找優質標的。

上證報記者跟隨機構步伐，詳細勾勒出機構節前調研的“路線圖”，新動向、新喜好、新看點一覽無余。趁著這個中秋假期，投資者們不妨好好研究一下吧。

(資料圖)

電力設備、汽車、銀行熱度明顯增加

據東方財富Choice數據顯示，9月份以來，A股市場總共有271家上市公司迎來機構調研，被調研對象主要集中在電力設備、機械設備、醫藥生物、基礎化工、汽車等行業。

為了消除行業所含公司家數的影響，筆者用一個行業內被調研家數較同期調研總數的占比，來觀察機構調研的方向性變化。

近三個月占比的變化顯示，電力設備、汽車、銀行三個行業的關注度顯著提升。詳細來看，7月和8月，電力設備獲得機構調研的公司家數占調研總數的比例分別為8.06%、8.53%，而9月以來占比直接提升至12.55%，較前兩月提高了4個百分點。汽車行業這個比例直接從前兩月5.74%和4.47%，跳升至9月份的7.38%。銀行8月份占比僅為0.62%，目前陡升至4.06%，數據變動顯示出這些行業的機構調研熱度明顯升高。

上證報記者注意到，盡管這些企業分屬于不同的行業，但它們都參與到了新能源產業鏈之中，例如有光伏、鋰電池、虛擬電廠、充電樁、TOPcon電池、風電等細分熱點板塊。

相反，醫藥生物、電子等行業的熱度明顯降溫。電子行業的調研家數占比在7月和8月均超過10%，但是9月以來的占比僅為5.17%，下降幅度近7個百分點。醫藥生物也下降了4個百分點。

機構頻頻造訪這些公司

在機構調研的271家上市公司中，有214家市值不足200億元，占比接近八成，更有73家市值不足50億元。數據顯示，中小市值公司依然是機構關注的重點。

從機構到訪次數來看，包括埃斯頓、鴻路鋼構、新開源等21家公司在7個交易日內被機構調研3次及以上，15家公司受到超過50家機構調研。

其中，機構對埃斯頓的關注度最高。數據顯示，9月以來，機構陸續調研埃斯頓10次，合計參加機構達96家。而且，包括高盛、瑞銀等知名QFII，以及淡水泉、星石投資、興全基金、富國基金等國內公私募頭部基金均出現在調研名單里。總的來看，機構投資者對公司機器人產品在汽車行業的滲透、訂單、毛利率改善等情況進行了詳細交流。

從去年第三季度開始，國內工業機器人行業進入增速下行階段。受此影響，埃斯頓的業績出現滑坡。公司2022年上半年實現營業收入16.55億元，同比增長6%；扣非后歸母凈利潤只有3451.18萬元，同比下降28.76%。而且，2022年第二季度，公司實現單季營業收入和歸母凈利潤分別同比下降8.13%、46.24%。

相應的，公司股價從去年7月高點一路下行，最低下探至12.17元/股。包括富國基金朱少醒、廣發基金邱璟旻等明星基金經理在第二季度均大幅減持。

研究機構認為，目前機器人行業處于筑底階段。根據國家統計局數據，2022年上半年國內工業機器人產量20.2萬臺，同比下降11.2%。MIR數據顯示，埃斯頓在國內工業機器人市場中排名第3位，也是出貨量最大的國產工業機器人企業。

在行業和公司均處于低谷的時候，多家機構積極調研埃斯頓，似乎透露出不一樣的意味，值得關注。

新開源也是機構關注較高的小市值公司。數據顯示，9月以來，機構陸續調研新開源7次，合計參加機構達到23家。整體來看，機構投資者在PVP、新產品歐瑞姿等產品情況進行了深度交流。

今年上半年新開源取得了亮眼的經營業績，實現營業收入6.78億元，比上年同期增長26.48%；實現歸母凈利潤1.46億元，比上年同期增長75.05%；公司表示，業績增長強勁的主要原因系新能源電池等領域消費提振，以及地區局勢和能源供應等因素影響，公司精細化工產品銷量同比增加了48%左右。精細化工產品平均毛利率約為35%，細分產品中“PVP其他”毛利率較高，貢獻了主要的利潤。另外，公司新產品歐瑞姿系列銷量比去年同期增加了300余噸，并預計今年達到1000噸。

公司透露，該產品全球只有兩家供應商，與另一家相比，新開源采用無苯工藝生產，其主要應用領域為口腔護理及日化產品，毛利率約70%。

此外，還有鴻路鋼構、益客食品、永茂泰等多家A股公司獲得機構投資者的青睞。

頂流基金經理調研多家公司

在271家上市公司中，廣宇發展、石基信息、牧原股份、永太科技、興齊眼藥、海大集團等多家公司的調研名單里出現了國內外頭部機構的身影。

例如，交銀施羅德的楊金金等人積極參與了廣宇發展的調研活動，機構投資者非常關注廣宇發展的汕頭海風項目的建設進度，以及公司目前已經開工的項目，和未來項目的分布方向等問題。

國內酒店信息管理龍頭石基信息也吸引了近40家投資機構的調研，其中包括頭部公募睿遠基金、富國基金等，景林資產、泓澄投資等知名私募，以及摩根士丹利等著名外資。其中，景林資產基金經理蔣彤參與調研，令人關注。

蔣彤是景林豐收系列的基金經理，也是規模超千億景林資產的合伙人之一。她有著超過20年的從業經驗，曾擔任建信基金研究總監、南方基金研究總監、以及嘉實基金投資管理部副總經理等。

機構對石基信息的關注點主要集中在公司海外業務未來的增長和隱憂、今年下半年是否計提大額商譽減值等核心動態。

生豬養殖行業龍頭牧原股份獲得了包括知名機構高毅資產、嘉實基金在內共10家機構參與調研。其中，高毅資產吳任昊親臨牧原股份的現場會議，吳任昊曾長期管理百億美金以上規模的機構資金，更注重組合的穩健性和平衡性。

牧原股份表示，公司預計2022年全年出欄量接近已披露出欄區間上限，且下半年豬價將好于上半年。公司已經與中牧股份、聯邦動保等行業知名企業合資成立獸藥公司，有助于公司打造更為安全可靠、具有成本競爭力的供應鏈，借助合作方技術研發實力，提升公司疫病防控水平。

還有，曾經的大牛股興齊眼藥在9月5日，高管與工銀瑞信等30家機構投資者進行了交流，主要圍繞著阿托品滴眼液的網售、臨床進展、與OK鏡優劣對比等議題。工銀瑞信、易方達基金、富國基金、榕樹投資等頭部機構均參與了興齊眼藥的視頻會議。其中擅長醫藥行業投資的易方達基金經理楊楨霄也出現在名單里。

值得注意的是，受停止網售阿托品滴眼液等影響，興齊眼藥股價自7月以來下跌了40%。

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