日前，誠志股份(000990.SZ)公告稱，為進一步拓展在化工新材料領域的發展空間，擬投資建設POE(聚烯烴彈性體)項目和超高分子量聚乙烯項目，預計投資金額分別約為40億元和8億元。

值得注意的是，受制于技術的原因，國內目前尚沒有POE的量產項目。A股市值超過3000億的“化學茅”萬華化學(600309.SH)，完成了中試。2022年8月22日，其公告顯示乙烯二期項目正式獲得國家發改委和工信部批準。在新的建設方案中將POE產能規模提升至了2*20萬噸/年。

也就是說，在POE領域，誠志股份將直面化學巨頭萬華化學的競爭。

(相關資料圖)

《華夏時報》記者注意到，誠志股份上述項目的資金來源為自籌。截至2022年6月末，公司短期借款22.15億元、應付銀行承兌匯票1.6億元，一年內到期的長期借款為4.64億元，長期借款7.14億元，應付債券8.3億元，有息負債總計43.83億元，而同期貨幣資金僅為21.73億元，交易性金融資產僅為5.21億元，兩者總計26.93億元。

以誠志股份目前賬上的現金，覆蓋短期流動性敞口尚有困難，上述48億的投資資金缺口將如何解決呢？帶著這個問題，《華夏時報》記者撥打了公司公示的兩部聯系電話，但最終還是沒有接通。

40億投資POE

誠志股份公告顯示，本次投資建設的POE項目和超高分子量聚乙烯項目均由青島誠志華青新材料有限公司(以下簡稱“青島華青”)作為投資主體負責實施，實施地址為青島西海岸新區董家口經濟區，占地26公頃。

投資40億的POE項目建設范圍包括2×10萬噸/年POE裝置及輔助生產設施區和庫房區，預計建設期為3年，占地21公頃。

超高分子量聚乙烯項目投資金額為8億元，總占地5公頃。項目范圍包括2×2萬噸/年超高分子量聚乙烯主裝置、原料及輔料罐區、循環水冷卻站、污水處理、高壓變電站、成品倉庫、粉料包裝倉庫、裝置機柜間、裝置變配電、冷凍站、其它配套公用工程及生產輔助設施。

資料顯示，POE是一種高端聚烯烴材料，指乙烯與高碳α-烯烴的無規共聚物彈性體，有良好的物理性能和低溫性能，具有塑料和橡膠的雙重特性，綜合性能優異，因此POE可以看作是塑料與橡膠的橋梁產品。

POE下游消費結構包括TPO終端、聚合物改性、電線電纜等。未來，光伏、汽車輕量化等應用亦有望拉動POE需求較快增長。

誠志股份在公告中表示：“國外擁有POE生產技術的石化公司對生產所需的催化劑進行了專利保護，并且嚴密封鎖了生產作為POE重要原料的高碳α-烯烴的生產工藝技術，限制其轉讓。項目計劃引進技術公司獨立研發出催化劑，結合成熟的聚丁烯技術，開發出自己的技術并對外轉讓。”

一位化工研究員對《華夏時報》記者表示：“目前，國內還沒有的量產的POE項目。從產業和技術角度，POE主要有三方面的瓶頸限制。一是α-烯烴的供應；二是先進催化劑體系的研究滯后于國際先進水平；三是缺少對POE生產必須的高溫溶液聚合工藝的實踐探索。”

受益于光伏爆發

目前，我國POE消費量主要來源于進口，嚴重影響國內消費該產品的汽車行業、材料改性等領域相關企業的生產利潤。此外，當前“碳中和”背景下光伏行業高速發展，將顯著帶動光伏膠膜的發展，POE邊際需求將獲得顯著增長，產品市場前景較好。

資料顯示，2021年全球POE消費量約136萬噸，其中汽車需求消費占比約38%，光伏需求消費占比約24%，2019-2021增速約6.6%。2021年中國POE消費量約64萬噸，其中光伏領域反超汽車市場，成為最大單一市場。2021年光伏占國內POE需求比列為40%，汽車市場退居第二，占比為26%。

截至2021年，國內光伏膠膜POE需求在25-30萬噸。根據亞化咨詢對2022-2025年光伏組件產量逐年增長至325GW的增速預期，按POE(含EPE)的滲透率逐年提升至35%和45%兩種情形進行測算，結果顯示，在保守情形下，國內POE膠膜需求將從2021年的26萬噸左右增長至2025年的57萬噸左右，在樂觀情形下，POE膠膜需求量將達到73萬噸左右。與2021年的相比，POE在光伏市場需求增量分別為31萬噸和47萬噸。

這意味著光伏領域2025年POE需求量分別是2021年需求的2.2倍和2.8倍。

《華夏時報》記者注意到，在POE領域，萬華化學中試已運行近1年，開發布局較早。2022年8月22日，萬華公告顯示乙烯二期項目正式獲得國家發改委和工信部批準。新的建設方案中將POE產能規模提升至了2*20萬噸/年。

如何解決資金缺口？

誠志股份2022年半年報顯示，截至2022年6月末，公司賬上貨幣資金21.73億元。2022年上半年，公司利息支出1.07億元，利息收入僅為2818.76萬元，較去年上半年的4957.8萬元，大幅下降43.14%。

該公司在半年報中表示，當前，國內大煉化大乙烯項目陸續建成投產，國內烯烴產能進一步增長，導致子公司誠志永清的主要產品乙烯、丙烯價格長期處于較低位。報告期內，子公司誠志永清面對不利情勢，繼續堅持以市場為導向組織生產運行，時時關注市場行情走向，適時調整裝置運行負荷、安排裝置階段性開停車和檢修，確保裝置運行效益最大化。

“公司在南京生產基地擁有兩套烯烴生產工廠，乙烯、丙烯、丁二烯總產能接近100萬噸/年；目前70%烯烴產品直接對外銷售，亟需向下游產業鏈延伸發展。本次擬建設的POE項目及超高分子量聚乙烯項目符合公司的發展規劃。”誠志股份稱。

截至2022年6月末，公司短期借款22.15億元、應付銀行承兌匯票1.6億元，一年內到期的長期借款為4.64億元，長期借款7.14億元，應付債券8.3億元，有息負債總計43.83億元，而同期貨幣資金僅為21.73億元，交易性金融資產僅為5.21億元，兩者總計26.93億元。

2022年3月25日，誠志股份披露了《關于投資設立青島全資子公司的公告》，公司根據業務發展需要擬使用自有或自籌資金投資10億元人民幣在青島市西海岸新區董家口經濟區設立全資子公司“青島誠志華青新材料有限公司”。

《華夏時報》記者注意到，上述48億投資，是青島市西海岸新區國資委成為誠志股份新的控股股東后，首次大項目投資。有業內人士對記者表示：“在公司流動性緊張的情況下，不排除當地政府會協調當地銀行，為誠志股份提供項目貸款。”

標簽： 誠志股份 華夏時報 萬華化學