最新跡象顯示，債券期權交易員正日益押注美聯儲今年將放棄降息，因中東地區不斷升級的沖突已大幅推高了油價，并可能推升通脹。

亞特蘭大聯儲的數據顯示，截至周三，交易員對美聯儲在今年年底前維持基準利率不變的概率定價為25%，高于美伊沖突爆發前最后一個交易日(上周五)的17%。

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值得注意的是，在所有潛在細分情景中，維持利率不變的概率目前已躍升至最高。

亞特蘭大聯儲的數據顯示，其他利率情景包括：今年降息一次(25個基點)的概率為24%，降息兩次的概率為12%。交易員甚至認為加息的概率已達到16%，高于上周五的8%。

該數據基于與美聯儲政策利率掛鉤的擔保隔夜融資利率(SOFR)期貨期權計算得出。

“當油價飆升時，我們必須考慮其對通脹的影響，”Fort Washington投資顧問公司資深投資組合經理Dan Carter表示，“這將推高通脹水平，降低美聯儲降息的可能性?！?/p>

當然，綜合所有可能情景來看，市場整體預期仍傾向于降息。但定價變化表明，隨著本周原油價格累計上漲近20%，交易員對美聯儲能否降低借貸成本的信心已大幅減弱。

近幾日期權資金流持續顯示出對沖美聯儲寬松政策減弱風險的穩健需求。

利率掉期市場——另一種押注美聯儲政策的工具，同樣反映出市場預期美聯儲政策立場將趨緊。交易員目前定價顯示美聯儲年底前降息幅度約為35個基點，而上周末的預期幅度曾高達約60個基點。

與此同時，美聯儲降息預期的降溫，在本周已引發了美國國債的拋售潮，導致美債收益率攀升至數周高位。行情數據顯示，各期限美債收益率周四再度走高，其中2年期美債收益率漲3.72個基點報3.578%，5年期美債收益率漲5.05個基點報3.727%，10年期美債收益率漲4.04個基點報4.136%，30年期美債收益率漲1.87個基點報4.754%。

Simplify Asset Management首席市場策略師Michael Green表示，中東局勢引發的汽油價格飆升，顯然令預期美聯儲將采取應對措施的人士感到擔憂。真正關鍵的是，通脹擔憂正在削弱市場對美聯儲降息的預期，這才是推動收益率曲線變動的主要力量。

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