日前，市場(chǎng)傳出京東全資收購(gòu)永輝超市的消息。據(jù)雪豹財(cái)經(jīng)社報(bào)道，雙方進(jìn)行過(guò)至少一輪初步溝通，暫未達(dá)成一致。京東對(duì)此回應(yīng)，未有收購(gòu)意向；永輝超市發(fā)布澄清公告稱(chēng)，不存在相關(guān)事宜。

盡管如此，新聞依舊引發(fā)了眾多猜測(cè)，這在于這條新聞的矛盾性。京東收購(gòu)永輝看似不可思議——永輝時(shí)日維艱，但尚不至于出售全部家當(dāng)；卻又合情合理——如此，京東終于可以補(bǔ)上它缺少的即時(shí)零售線(xiàn)下門(mén)店拼圖。

【資料圖】

線(xiàn)上電商巨頭走到線(xiàn)下大舉掃貨最典型的代表是阿里，2017年底，阿里224億港元收購(gòu)大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售36.16%的股份，并在2021年以400億元全資收購(gòu)高鑫零售。阿里也一度將新零售作為CEO1號(hào)工程。

眼下，曾重押盒馬的張勇從零售世界退場(chǎng)，劉強(qiáng)東反倒儼然大有要完成張勇未竟之夢(mèng)的意思。

2016年，盒馬橫空出世。而永輝和京東恰是最積極跟隨盒馬步伐的公司。2017年1月，永輝超市在福州推出首家超級(jí)物種；2018年1月，京東的首家線(xiàn)下生鮮超市——7FRESH亦莊大族廣場(chǎng)店正式開(kāi)業(yè)。

超級(jí)物種一度帶動(dòng)永輝股價(jià)飆漲，永輝超市股價(jià)從2017年年初的不足5元漲至近12元，但當(dāng)新零售走入瓶頸期，它們同樣成為傷亡重災(zāi)區(qū)，“永輝主業(yè)還是回歸超市”，2021年永輝相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)超級(jí)物種關(guān)店時(shí)表示，超級(jí)物種已經(jīng)不是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)。

2018年5月，時(shí)任七鮮業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的王笑松曾公布開(kāi)店計(jì)劃表：在2018年年底前開(kāi)出50家門(mén)店，5年內(nèi)在全國(guó)鋪1000家門(mén)店。但此后七鮮一直以慢速狀態(tài)擴(kuò)張，經(jīng)過(guò)一輪戰(zhàn)略收縮后，2022年底七鮮門(mén)店縮減至42家。

或許是劉強(qiáng)東強(qiáng)勢(shì)回歸的結(jié)果，或許是盒馬上市消息給了京東啟發(fā)，總之沉寂許久的京東線(xiàn)下零售業(yè)務(wù)在2023年意外復(fù)活：七鮮在最近兩個(gè)月新開(kāi)出2家門(mén)店；6月，京東成立了創(chuàng)新零售部，整合了七鮮、拼拼等業(yè)務(wù)，原京東國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人閆小兵回歸，擔(dān)任負(fù)責(zé)人。

單看業(yè)務(wù)體量，七鮮的成色較盒馬遜色許多，但同為新零售樣本，盒馬能上市，京東的創(chuàng)新零售部未必就不能。倘若真能仿效盒馬獨(dú)立分拆上市，京東能甩掉一個(gè)虧損的包袱不說(shuō)，這塊尚不能產(chǎn)生利潤(rùn)的業(yè)務(wù)也能從資本市場(chǎng)籌措到資金。

新零售玩家們的戰(zhàn)場(chǎng)原本是在線(xiàn)下，比拼的是開(kāi)店數(shù)量；但現(xiàn)在，生存壓力之下，資本市場(chǎng)可能要成為它們的新戰(zhàn)場(chǎng)。

01

毫無(wú)疑問(wèn)，新零售的前行之路并沒(méi)有它橫空出世之初那么順利，過(guò)去幾年，新零售平臺(tái)們無(wú)一不棄“新”而回歸“零售”。

“新零售全面取代傳統(tǒng)零售，速度會(huì)很快，這是三維打二維。”2016年10月，盒馬創(chuàng)始人侯毅在一次行業(yè)討論中，對(duì)新零售前景頗為樂(lè)觀。

但五年后，侯毅重新反思了盒馬業(yè)態(tài)，“當(dāng)時(shí)全公司全網(wǎng)絡(luò)布局，在今天看是不對(duì)的”，2021年底，侯毅接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)承認(rèn)，“今天回到零售的本質(zhì)，開(kāi)零售業(yè)需要的店，不是原來(lái)電商要的網(wǎng)絡(luò)均衡布局的店，這是5年來(lái)的教訓(xùn)。”

線(xiàn)上還是線(xiàn)下？電商還是零售？新零售平臺(tái)們?cè)瑯永Щ蟆⑼瑯蛹m結(jié)。

新零售概念剛問(wèn)世時(shí)，平臺(tái)顯然更偏重線(xiàn)上。永輝超市董事長(zhǎng)張軒松在2018年6月的股東交流大會(huì)上曾表示，“對(duì)于超級(jí)物種，我和CEO張軒寧有分歧。他看好餐飲，我認(rèn)為重心應(yīng)該做到家。”最終超級(jí)物種還是選擇了以線(xiàn)上為主。

盒馬一度堅(jiān)定地選擇了線(xiàn)上，這意味著它需要付出更高的配送成本，線(xiàn)上占比越高，虧損額就越見(jiàn)不著底。

就連精細(xì)化運(yùn)作的傳統(tǒng)商超，加大線(xiàn)上業(yè)務(wù)占比后，也逃不掉巨虧的命運(yùn)。

2021年，永輝超市凈虧損39.44億元，這是永輝自2010年上市后，首次年度錄入虧損。永輝指出，虧損原因之一是，圍繞全渠道數(shù)字化零售的核心戰(zhàn)略：全年科技投入6.7億元，線(xiàn)上業(yè)務(wù)虧損8.4億元。而這種虧損額度是建立在永輝線(xiàn)上占比不高的情況下。

2022年初，盒馬宣布要從“線(xiàn)上發(fā)展為主，線(xiàn)下發(fā)展為輔”，改為“線(xiàn)上線(xiàn)下共同發(fā)展”的雙輪戰(zhàn)略。這在某種程度，已經(jīng)宣告了當(dāng)年新零售試驗(yàn)的失敗：兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，盒馬又退回到了傳統(tǒng)商超的道路上。

永輝超市撤退則更早些，而它一度是新零售的堅(jiān)定擁躉者：盒馬面市后，永輝跟進(jìn)的速度最快，推出的業(yè)態(tài)最多，同樣，也付出了最多的學(xué)費(fèi)。

2017年初，永輝開(kāi)出首家超級(jí)物種門(mén)店，僅兩年多時(shí)間，超級(jí)物種在福州、北京、上海、廣州等多地的門(mén)店陸續(xù)關(guān)閉，到2021年，超級(jí)物種不再是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)。

同年，永輝超市還發(fā)生了一則人事變動(dòng)：新任命了新CEO李松峰，曾主導(dǎo)永輝小型門(mén)店業(yè)務(wù)永輝mini的原永輝超市CEO李國(guó)，轉(zhuǎn)而負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈。

這場(chǎng)持續(xù)數(shù)年的新零售試驗(yàn)中，另有兩個(gè)參與者：美團(tuán)和京東。美團(tuán)出局較早，2019年便陸續(xù)關(guān)閉了大部分小象生鮮門(mén)店；京東七鮮開(kāi)店速度一直相對(duì)緩慢，2022年，七鮮再度進(jìn)行了一輪戰(zhàn)略收縮，關(guān)閉了西安、長(zhǎng)沙等城市的門(mén)店。

02

進(jìn)入2023年，新零售平臺(tái)似乎有回暖的跡象。

據(jù)新消費(fèi)日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月，七鮮全國(guó)門(mén)店數(shù)量共64家；2022年中旬，七鮮官方APP顯示全國(guó)門(mén)店合計(jì)54家（含七鮮超市和七鮮生活）。7月底，七鮮超市北京燕莎奧特萊斯店和天津金隅嘉品店同日開(kāi)業(yè)。

6月30日，盒馬宣布將在全國(guó)同時(shí)開(kāi)出12家新店，包括北京、上海、廣州、深圳、杭州、西安、合肥、鄭州等城市。

新零售怎么又行了？

這與它們所處的大環(huán)境有關(guān)。“對(duì)于零售業(yè)，這是一個(gè)最壞的時(shí)代，也是一個(gè)最好的時(shí)代，傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)在全線(xiàn)退出核心城市，給了盒馬低成本高速拓展門(mén)店帶來(lái)了時(shí)代的機(jī)遇，也是盒馬成立8年來(lái)門(mén)店拓展最快的一年”，今年4月初，侯毅在朋友圈發(fā)出了這樣一段話(huà)，“今年盒馬的開(kāi)店速度將遠(yuǎn)超以往。”

同樣與平臺(tái)的命運(yùn)有關(guān)。6月底，多家香港媒體報(bào)道稱(chēng)，阿里旗下新零售平臺(tái)盒馬鮮生最快將于11月完成上市。在上市前加速開(kāi)店，顯然有助于盒馬獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。

用“卷又卷不動(dòng)，躺又躺不平”形容新零售當(dāng)前的處境或許再合適不過(guò)。

其商業(yè)模式有天然劣勢(shì)——成本高、毛利率低，決定了新零售平臺(tái)無(wú)法再如起步階段一般蒙眼狂奔、全速擴(kuò)張；但生存壓力、上市壓力之下，它們又不能只固守既有陣地而已。

而盒馬的上市進(jìn)程或許給了七鮮以啟發(fā)。在京東全力打低價(jià)戰(zhàn)的今天，依舊虧損的七鮮、拼拼顯然要為低價(jià)戰(zhàn)略讓道，此番為何召回老將閆小兵帶隊(duì)、組成新的創(chuàng)新零售部？

從京東一貫的思路來(lái)看，創(chuàng)新零售部的未來(lái)有可能和物流、健康等業(yè)務(wù)一樣，走上分拆上市之路。

3月底，京東集團(tuán)公告稱(chēng)，擬分拆京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)并分別于香港聯(lián)交所主板獨(dú)立上市，若這兩塊業(yè)務(wù)成功上市，京東系將擁有京東、達(dá)達(dá)、京東健康、京東物流、德邦股份、京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)7家上市公司。分拆、獨(dú)立上市在京東內(nèi)部并不鮮見(jiàn)。

盡管七鮮的體量與盒馬有差距，但將拼拼等其他業(yè)務(wù)打包到一起，新成立的創(chuàng)新零售部未必就不能在資本市場(chǎng)謀得生存的資金。

如此，京東也可騰挪出更多資金支持主航道的業(yè)務(wù)。即便不能在短期如愿，京東也能仿照阿里對(duì)盒馬的態(tài)度：獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，這同樣能減低集團(tuán)對(duì)虧損業(yè)務(wù)的投入。

京東收購(gòu)永輝的傳聞，看上去與京東的線(xiàn)下零售業(yè)態(tài)有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。倘若收購(gòu)能成行，創(chuàng)新零售部就有了另一條資本化之路，那就是整體注入上市公司。

不過(guò)，從阿里的經(jīng)驗(yàn)看，即便收購(gòu)成真，永輝也未必能與七鮮打包。2021年收購(gòu)大潤(rùn)發(fā)后，大潤(rùn)發(fā)并未與盒馬融合。對(duì)京東來(lái)說(shuō)，永輝的意義更在于即時(shí)零售之戰(zhàn)。

03

事實(shí)上，即便新零售公司能夠成功上市，也只是暫時(shí)解決了資金問(wèn)題，每日優(yōu)鮮就是最好的例子，叮咚買(mǎi)菜同樣沒(méi)能靠上市這一招鮮解決生存問(wèn)題。

今年年初，侯毅在內(nèi)部信中宣布，盒馬的主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生實(shí)現(xiàn)盈利，4月，他接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪(fǎng)時(shí)給出的口徑是，“盒馬去年四季度，今年一季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全面盈利”，但這對(duì)依舊在進(jìn)行店面和業(yè)態(tài)擴(kuò)張、需要充足現(xiàn)金流的盒馬來(lái)說(shuō)，顯然還不夠

零售業(yè)態(tài)要想實(shí)現(xiàn)盈利，要么靠商品，要么靠服務(wù)。盒馬此前確定了“商品力是盒馬唯一的核心競(jìng)爭(zhēng)力”，這也是許多大型商超的盈利和生存秘訣：不斷壓縮、管控每個(gè)環(huán)節(jié)的成本。

但50%的線(xiàn)上銷(xiāo)售額占比也將盒馬與傳統(tǒng)商超區(qū)隔開(kāi)來(lái)，將商品力作為唯一核心競(jìng)爭(zhēng)力的盒馬，在實(shí)操層面，還需要解決配送成本這一影響公司盈利能力的關(guān)鍵因素。

即時(shí)零售大戰(zhàn)，或許能讓新零售平臺(tái)找到自己的生存之道。盡管新零售之戰(zhàn)已經(jīng)告一段落——新零售平臺(tái)逐步放棄追“新”，但它們正可以加入時(shí)下正熱的即時(shí)零售大戰(zhàn)。

據(jù)雪豹財(cái)經(jīng)社，京東和永輝超市未達(dá)成一致的原因是，永輝超市傾向于接受京東的純財(cái)務(wù)投資，京東則傾向于全資收購(gòu)以獲得永輝超市的實(shí)際控制權(quán)。

倘若京東真有收購(gòu)之意，那么自然就是為了眼下的即時(shí)零售之戰(zhàn)了。

今年6月，京東在北京新設(shè)2個(gè)自營(yíng)前置倉(cāng)并已開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，分別位于天通苑和十里河，此后還將有6個(gè)前置倉(cāng)陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)。

一位使用過(guò)前置倉(cāng)服務(wù)的北京用戶(hù)告訴字母榜，在平臺(tái)下單后，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)將分配到臨近前置倉(cāng)，相比此前的次日達(dá)服務(wù)，配送時(shí)效縮減至一兩個(gè)小時(shí)左右。

不過(guò)僅靠前置倉(cāng)，京東顯然還無(wú)法與配送時(shí)效更占優(yōu)的美團(tuán)相比，而阿里也擁有大潤(rùn)發(fā)、盒馬、餓了么等矩陣，擁有上千家門(mén)店的永輝超市正可以幫京東補(bǔ)足線(xiàn)下門(mén)店這一環(huán)。

事實(shí)上，京東和永輝超市不是沒(méi)談過(guò)合作，恰恰相反，雙方的合作談判一直在進(jìn)行中，“我們跟京東的合作商談已經(jīng)兩年多的，一直沒(méi)有什么進(jìn)展”，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松在2018年4月的股東會(huì)上透露，永輝也嘗試與京東合作，“京東的生鮮由我們來(lái)供貨，來(lái)經(jīng)營(yíng)，但是沒(méi)有談得很成功。數(shù)據(jù)的運(yùn)營(yíng)方面我們會(huì)重疊，但是，我們想自己是一家獨(dú)立發(fā)展的企業(yè)。”

從張軒松5年前的話(huà)語(yǔ)看，短期內(nèi)，京東依舊無(wú)法與永輝集合團(tuán)戰(zhàn)，但盒馬和京東創(chuàng)新零售部的資本化之戰(zhàn)顯然已經(jīng)進(jìn)行中。

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