這十年，VC去青海投資了什么？

青海，位于青藏高原東北部。境內有全中國最大的內陸咸水湖─青海湖。青海也是長江、黃河、瀾滄江的發源地，故被稱為“江河源頭”，又稱“三江源”。

【資料圖】

對于喜愛自然風光的旅游愛好者來說，青海也許是個不錯的去處。

然而，從商業的角度來看，一直以來，投資人、創業者眼中的青海在中國大陸創投版圖上是一個“不起眼”的角色。

IT桔子數據顯示，自2010年起的這十多年來，青海累計的私募股權融資在全國墊底，僅有21起，甚至少于另一個青藏高原“兄弟”西藏。

但在近期我們發現，隨著新能源、碳中和等產業投資的熱潮，青海在近兩年竟出現了兩家獨角獸的身影，其中一家直接把總部設在了青海西寧。

01 這十年，VC/資本去青海投了什么項目

根據IT桔子數據，我們發現2010年以來，青海吸引VC投資的項目主要有三大類：2014年前主要是生態食品類項目獲投，2015年后有鹽礦、磷礦等非金屬礦能源的開采公司和新能源、半導體、新材料等幾大的投資方向并存。 （具體項目列表可詳見文末附表）

生態食品類項目包括做牛奶的小西牛乳業、主營青稞酒的天佑德酒（原青青稞酒）、主營冬蟲夏草、藏紅花、紅景天等天然中藥材的“三江源”公司。

值得一提的是，2012年12月，三江源獲得了8260萬人民幣的天使輪融資，投資方包括復祥投資、新干線傳媒投資、中比基金、海富基金管理公司。在十年前的青海，這是一筆不菲的天使投資。

就在該筆融資前的2012年8月份，原國家食藥監總局印發了《冬蟲夏草用于保健食品試點工作方案》。據悉，青海冬蟲夏草產量占中國總產量的60%，其中三江源區域玉樹出產的冬蟲夏草產量占青海總產量的80%。

不難判斷，政策釋放的利好信號和當地自然資源的優勢是“三江源”拿下融資的重要“利器”。此后2014年，三江源再次吸引到財中投資的戰略投資；并于2015年登陸新三板。

但在2016年，中國家食品藥品監督管理總局停止冬蟲夏草用于保健食品的試點工作。行業紅利消失，此后三江源也再無新的融資公布。

除生態食品項目外，青海更多獲投公司是與半導體、光伏等金屬材料、新能源相關的項目，比如鹽湖鹵水礦產資源開采商恒信融鋰業科技，主要從事鋰、鉀、硼、鎂鹽湖資源產品的開發，2019年獲得了A股上市公司奧特佳1.59億元戰略投資。

2020年，青海鹽湖藍科鋰業獲得了鹽湖股份、科達潔能的6.2億元戰略融資，公司通過離子交換吸附法提鋰技術，生產包括碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰、金屬鋰以及鋰鎂合金等產品，被用于半導體、陶瓷、醫藥及原子能工業等領域。

而新能源也是自2019年以來新興的發展賽道，是資本熱捧的“風口”之一。青海不僅說是順利地抓住了這一波風口，更是提前地做好規劃布局，才能順利迎來至少2家獨角獸的身影。

02 2021年太陽能獨角獸在青海設立分公司

廣東高景太陽能科技有限公司創立2019年7月，總部設在廣東珠海，主營光伏核心元器件及其組建的研發、生產及銷售。

2021年1月，青海高景太陽能科技有限公司正式成立，主要建設青海西寧高景拉晶基地，是廣東高景的生產基地、上游供應商。

另外，珠海金灣高景切片基地于2021年1月籌建，2021年6月投產，設計年產值為50GW；截止2021年12月，青海高景與母公司廣東高景年產值為71397萬片。

融資層面，今年4月、8月，高景太陽能分別完成了A輪16億元、B輪25.15億元融資，投資方包括IDG資本、華發集團、國壽投資、深創投、中金資本等等眾多明星機構。

今年6月，通威股份與高景太陽能的全資子公司青海高景簽訂了5年硅料銷售合同，預計青海高景采購規模為21.61萬噸，按照彼時的公告，預計銷售總額為509億元。

證券時報信息顯示，高景太陽能于今年6月實現西寧一二期30GW直拉單晶項目、珠海一二期30GW大尺寸切片項目的全面達產，比原計劃提前近半年，三期“西寧20GW拉晶+珠海20GW切片”項目正按計劃穩步推進。

03 2022年青海本土首次誕生一家光伏獨角獸

2021年4月，基于對光伏行業長期高景氣、硅料環節產能錯配、硅料行業的長期壁壘和供需短板等判斷，麗豪半導體正式成立并落戶青海西寧，主要從事高純晶硅等半導體材料的工藝技術研發、生產、銷售及相關配套新能源業務，目標在3年內建成20萬噸+的產能規模。

成立半年后的2021年12月，一線風投機構IDG資本和A股能源上市公司正泰電器參與麗豪半導體的A輪融資。本輪融資資金將用于20萬噸高純晶硅二期項目建設及技術研發。

2022年9月，麗豪半導體再次完成22億元B輪融資，三峽集團旗下長江證券創新投資、海松資本、云暉資本、中國-比利時直接股權投資基金、中美綠色基金、稼沃資本、浙民投等參與投資，老股東正泰、IDG資本、金雨茂物等均追加投資，光源資本擔任獨家財務顧問。本輪融資后，麗豪半導體的估值據測算約17億美元，成為新晉獨角獸。

至此，青海本土的第一家獨角獸正式誕生。

除了這兩家新獨角獸之外，早在幾年前，青海的能源優勢也曾吸引了上市公司的投資——

北京天華陽光投資管理有限公司成立于2004年，是一家獨立電力生產商，業務覆蓋全球多個國家。2010年，IDG資本、金茂資本等機構以5400萬美元投資了天華陽光。

青海天華陽光是天華陽光集團旗下子公司之一，成立于2012年。2015年6月，青海天華陽光新能源獲得戰略投資，投資方為中駿資本、信中利資本，金額未透露。

在信中利資本申請新三板的公開招股書中，我們看到，信中利共投資了包括青海天華陽光在內的3個新能源項目，投資金額為2千萬元；且投資為財務性投資，通過項目上市或出售達到回收投資成本、獲取投資收益的目的。

據悉，天華陽光控股于2014年11月在美國納斯達克上市，2020年10月12日，天華陽光宣布和Square Acquisition Co.(買方)的合并已經結束，天華陽光成為Square Limited的全資子公司，并私有化退市。

青藏高原地區獨特的優勢是白晝時間長、光照充足，依托豐富的風、光資源，疊加政策、資本等紅利，青海省一度成為眾多大型國企、上市公司的新能源投資熱點區域。

公開資料顯示，青海省在2022年上半年新能源領域投資為203億元，完成年度計劃的67%。

青海電網已成為全國清潔能源和新能源裝機占比最高的省域電網，青海電網總裝機4325萬千瓦，其中清潔能源裝機3933萬千瓦、占比90.9%；新能源裝機2674萬千瓦、占比61.8%。

雖然，青海發展新能源有很大的天然優勢，但落到實處還是存在一些問題。

“新能源投資體量大，對資金要求高。但具體到青海而言，我們要考慮到當地的市場。就這些項目而言，顯然本地市場無法消化，因此企業必然要考慮到能源送出的問題。” 廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強表示。

附錄

標簽： 冬蟲夏草 上市公司 青海西寧