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近期，恒生指數(shù)繼續(xù)震蕩向下，連續(xù)三日跌幅超過1%，科技股領(lǐng)跌，消費、地產(chǎn)均遭受波及。其中，地產(chǎn)板塊因多城二手房成交褪色，造成市場看淡、個股普跌，優(yōu)質(zhì)公司也難以幸免，券商紛紛重新回顧相關(guān)公司業(yè)績，以期把投資者拉回理性的軌道。

5月25日，花旗就發(fā)布龍湖研究報告認為，“龍湖近期的股價壓力主要由于同行幾次展期、重組，以及4、5月銷售的季節(jié)性疲軟，行業(yè)投資者對非國有企業(yè)的擔(dān)憂卷土重來。”

花旗提供的指標(biāo)顯示，龍湖1-4月銷售額同比增長39%；投資拿地集中在一二線城市，毛利在率20%以上；2023年無境外到期債務(wù)，并提前償還2024年到期債務(wù)、融資額度充足、無存續(xù)商票。這一系列指標(biāo)都指向龍湖財務(wù)從容、經(jīng)營穩(wěn)健，花旗預(yù)計龍湖2023年經(jīng)營性現(xiàn)金流入達到50億元以上。

此外，花旗提到龍湖是為數(shù)不多的有能力增加可售貨源的民企之一，其“以銷定投”的拿地策略，優(yōu)先考慮項目質(zhì)量而非規(guī)模，能夠幫助其穿越周期，保持經(jīng)營穩(wěn)健。

國泰君安證券也在最新的研究報告中提出，龍湖集團業(yè)績符合預(yù)期，續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債表，積極調(diào)整土儲結(jié)構(gòu)和發(fā)展多航道業(yè)務(wù)，預(yù)計龍湖2023-2025年業(yè)績增速為5.4%、7.0%、11.2%，維持對龍湖的“增持”評級。

國泰君安證券指出，隨著市場需求釋放，4月份，龍湖實現(xiàn)銷售164.6億元，銷售面積965萬平方米，其中權(quán)益金額112.6億元，權(quán)益面積66.5萬平方米，分別同比增長53.0%和37.7%，權(quán)益比例為68%，較2022年權(quán)益比例有所提升，公司銷售均價為16932元/平方米，較2022年全年的銷售均價15063元/平方米提升12.4%。

能夠取得如此成績，得益于龍湖產(chǎn)品定位中高端，市場對于中高端產(chǎn)品的提價接受度較高，同時由于龍湖持續(xù)優(yōu)化土儲結(jié)構(gòu)，向高能級城市更新，使得定價也有所抬升，因此預(yù)計公司在2023年在定價層面將出現(xiàn)一定程度改善。

地產(chǎn)銷售與經(jīng)營性收入增長的背景下，龍湖繼續(xù)優(yōu)化住宅開發(fā)土儲結(jié)構(gòu)。2023年4月，龍湖加大土地獲取，新增項目8個，主要位于合肥、長沙、蘇州、上海等核心一二線城市，拿地權(quán)益金額為96.3億元，新增權(quán)益建面60.7萬平方米，前4月累計實現(xiàn)拿地125.6億元和911萬平方米，土儲結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

國泰君安證券認為，龍湖是為數(shù)不多并無計提大量存貨跌價減值準備的公司。在行業(yè)過渡期，龍湖依然能夠保障銷售和去化，以及凈資產(chǎn)的安全性，并實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。當(dāng)前，龍湖多航道業(yè)務(wù)已基本實現(xiàn)自我循環(huán)，對住宅開發(fā)業(yè)務(wù)的依賴度降低，公司繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)健轉(zhuǎn)型發(fā)展。

龍湖集團董事長陳序平也用實際行動來彰顯對公司的信心。據(jù)港交所披露的信息顯示，不久前，陳序平投入352萬港元，增持20萬股。

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