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天風證券發研報表示，滔搏(06110)FY23（2022/3-2023/2）公司收入271億，同減15%，OP為24億，同減29%，歸母凈利潤為18億，同減25%。

該行分析指出，分品牌看，主力品牌收入233億占86%，同減15%；其他品牌收入35億占13%，同減12%。分渠道看，零售收入227億占84%，同減14%；批發收入42億占15%，同減20%。強協同，重質量，一方面加速低效店關閉，同時審慎地推進新開店的落地，在大店運營優勢經驗正逐步向更廣范圍應用，目標在消費需求復蘇后，驅動整體門店網絡效率進一步提升。增互動、精運營，截至FY23，在全國范圍內運營超5000家店鋪企業微信號并擁有4萬多個微信群，同比顯著提升；累計用戶數達到6790萬人，同增18%；

該行續指，考慮到FY23收入承壓，隨著線下客流恢復有望帶動銷售向好，該行預計FY24-26收入分別為304/345/394億人民幣（此前FY24-25為408億、469億人民幣），EPS分別為0.34/0.40/0.46元人民幣/股（FY24-25為0.51、0.58元人民幣/股），PE分別為15/13/11X，目標價5.8港元，維持“買入”評級。

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