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華能國際電力股份(00902.HK/600011.SH)在26日發布2022上半年業績報告，其中該公司歸母凈虧損約30.09億元，同比盈轉虧。

注：華能國際電力股份2022年上半年主要財務指標

根據中報顯示，華能國際的主營收入1168.69億元，同比上升22.68%；歸母凈利潤-30.09億元，同比下降167.6%；經營活動產生的現金流量凈額為200.88億元；基本每股收益為-0.26元；平均凈資產收益率ROE為-3.20%。

華能國際出現“增收不增利”?燃料價格成為真正元兇

對于增收不增利的現象，華能國際解釋稱，營業收入較上年同期增長22.68%，主要由于境內平均上網結算電價同比上升，而同期歸母凈利大幅減少，主要由于燃料價格同比大幅上漲影響公司燃料成本增加。

2022?年上半年，華能國際解釋稱，原煤采購綜合價為840.27?元/噸，同比上漲41.20%。境內火電廠售電單位燃料成本為376.70元/兆瓦時，同比上漲?50.49%。

除了火電發電之外，低碳清潔能源比例不斷提高，火電大力推進能源結構轉型,?低碳清潔能源比例不斷提高。截至2022年6月30日，公司風電裝機容量為12481兆瓦（含海上風電3161兆瓦），太陽能發電裝機容量為4478兆瓦，水電裝機容量為370兆瓦，天然氣發電裝機容量為12243?兆瓦，生物質能源裝機容量為160兆瓦，低碳清潔能源裝機容量占比提升至24.33%。

東吳證券此前預計2022-2024年，華能國際的綠電裝機規模復合增速為40%；考慮到公司新增裝機中有部分海風項目，盈利能力相比陸風項目更強，因此該公司歸母凈利潤復合增速應該比裝機復合增速更高，按照?PEG?給予30倍?PE?計算，2022年新能源裝機業務貢獻歸母凈利潤約為60億元，對應目標市值為1800?億元。

標簽： 華能國際