市值超400億元的藏格礦業(SZ000408，股價27.48元，市值434.3億元)布局海外市場，但這一次不是朝向火熱的鹽湖鋰資源，而是鉀肥資源。

2月17日，藏格礦業下屬全資子公司投資的老撾萬象鉀鹽礦項目的簽約儀式于老撾萬象市完成，公司當晚也進行了公告披露。根據公告，項目總面積約400平方公里，初步判斷項目的總資源量達6億噸氯化鉀，預計2026年開始投產并爭取達到首期氯化鉀200萬噸/年的規劃產能。

產能是現有氯化鉀產能的兩倍

(資料圖片)

今日(2月17日)晚間，藏格礦業公告稱，公司全資孫公司成都川寮聚源實業有限公司、Zangge Mining International Pte.Ltd.(兩家公司以下統稱“投資主體公司”)，合作伙伴PGM Potash Salt Ore Investment Co.，Ltd、XTN Potash Salt Ore Investment Co.，Ltd于2月17日分別與老撾政府在老撾首都萬象市簽署了《萬象塞塔尼縣巴俄縣鉀鹽勘探協議》。協議約定的勘探特許經營區位于萬象市塞塔尼縣和巴俄縣，該協議對應的特許經營區面積分別為198.97平方公里和199.28平方公里，項目公司將在特許經營區內進行勘探，以收集礦床數據和資源信息，開展鉀鹽開發項目經濟技術可行性研究。

藏格礦業表示，老撾萬象盆地蘊藏豐富的鉀鹽礦，已發現的礦產資源包括光鹵石礦、鉀石鹽礦等，老撾萬象市塞塔尼縣和巴俄縣的鉀鹽礦床為綜合性大型鹽類礦床。根據已有的地質勘探工作和周邊礦權資料信息，推測預計協議涉及的兩個勘探區域內折合氯化鉀的資源量總計約6億噸，初步規劃一期產能為氯化鉀200萬噸/年。勘探協議的執行分為2個階段，其中勘探階段為24個月，可行性研究階段為12個月。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2021年12月31日，公司所在的察爾汗鹽湖的鉀資源保有量約5000萬噸氯化鉀，近幾年氯化鉀實際產量均達到100萬噸/年以上。根據公司2021年年報，2022年仍計劃保持100萬噸以上的氯化鉀產量規模。

而200萬噸/年產能幾乎是藏格礦業現有氯化鉀產能的兩倍。2021年全年，藏格礦業氯化鉀業務實現收入26.61億元，占收入比例高達73.46%。

圖片來源：公司2021年年報截圖

擴建的關鍵之一是鉀資源儲量

鉀肥被稱為糧食中的糧食，但國內鉀肥長期需要大量進口。資料顯示，中國已經探明氯化鉀工業儲備量為青海5.4億噸，新疆2.51億噸，總計7.91億噸，折合氧化鉀4.99億噸，占世界已經探明工業儲備量的2.495%(按氧化鉀計)。國產鉀肥滿足率僅占15%左右，每年進口鉀肥(折氧化鉀計)400萬噸以上。國內鉀肥企業主要兩家，一是鹽湖股份(SZ000792，股價25.52元，市值1386億元)，另一家就是藏格礦業。不過相比鉀肥業務，投資者更為關注其鹽湖提鋰業務。同鹽湖提鋰相比，鉀肥雖然低調，卻有絲毫不遜色的毛利率。

比如，鹽湖股份去年上半年氯化鉀毛利率超過了80%。

那么，藏格礦業此番為何看上老撾萬象鉀鹽礦項目？

“從資源開發的角度看，老撾鉀鹽礦開發具備一定優勢，其一，老撾鉀鹽礦埋藏深度淺，開采成本低；其二，厚度大，可多層開采，降低成本；其三，老撾鉀鹽礦主體是光鹵石礦，光鹵石中含有豐富的溴素和鎂元素，其回收利用可降低鉀鹽開發成本。”藏格礦業有關人士表示，投資主體公司將盡快取得勘探許可證，爭取2023年年底完成勘探工作并提交勘探報告，2024年年底完成可行性研究和環境社會影響評估詳細報告的報批及被審批通過。基于公司豐富的建設、運營管理能力及技術資源支持，公司將積極推進礦業開發特許協議談判及采礦許可證的申請，爭取于2025年下半年開始采礦工程建設并于2026年投產并爭取達到設計產能。藏格礦業收入的增長在于擴建，擴建的一大關鍵在于鉀資源儲量。通過海外項目的投資布局，有利于拓寬公司業務的輻射范圍，發揮綜合業務技術優勢，增加公司經營業績，提升公司綜合競爭力。未來，隨著各階段工作的推進和落實，預計將對公司的經營發展將產生積極影響，為企業帶來較好的經濟效益。

標簽： 可行性研究 鹽湖股份