雖然定位都是“套期保值”，但A股上市公司做期貨巨虧的情況屢有發(fā)生。而如今一家主營面膜和水乳霜的化妝品公司，卻在短短不到八個月時間里，靠外匯套期保值大賺3000多萬，最高可占到2022年扣非凈利潤的三成多。

2月6日晚，水羊股份公告，2022年5月20日至2023年2月6日，人民幣對美元匯率持續(xù)波動，根據(jù)公司財務(wù)部門初步統(tǒng)計，公司開展外匯套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動損益合計浮動盈利3271萬元。根據(jù)公司此前發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告，其扣非凈利潤也只不過處于9500萬到1.25億元之間，較前一年最高下滑56%。

根據(jù)去年5月的公告，水羊股份做外匯套期保值的最高額度不超20億元。

(資料圖)

八個月浮盈3271萬元

水羊股份于2022年5月9日及2022年5月20日分別召開了董事會會議及2021年年度股東大會，審議通過了《關(guān)于增加2022年度開展外匯套期保值業(yè)務(wù)額度的議案》。

議案同意公司(含下屬子公司)在有效期內(nèi)任何時點的余額不超過20億元人民幣或等值外幣的額度內(nèi)開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，額度自公司股東大會審議通過之日起十二個月內(nèi)可循環(huán)滾動使用。公司及子公司開展的外匯套期保值，包括但不限于遠期結(jié)售匯、結(jié)構(gòu)性遠期、外匯掉期、外匯期權(quán)及其他外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)等。

如今僅過去不到八個月時間，公司的外匯套期保值就貢獻了相對其凈利潤體量相當不菲的收益。

水羊股份2月6日晚的公告顯示，從去年5月至今，人民幣對美元匯率持續(xù)波動，根據(jù)公司財務(wù)部門初步統(tǒng)計，公司開展外匯套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動損益合計浮動盈利3271萬元。其中，尚未完成交割的外匯套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動損益為80萬元。

公司稱，因交割日即期價格與鎖定價格存在差異，尚未完成交割的外匯套期保值交易預(yù)計損益金額會隨外匯市場情況變化而波動。

此前的1月17日，水羊股份發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億至1.5億元，比上年同期下降37%-49%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤0.95億至1.25億元，比上年同期下降42%-56%。也就是說，如今外匯套期保值的收益，幾乎是公司2022年扣非凈利潤的26%到34%。

公司將業(yè)績大幅下滑原因歸結(jié)于兩方面，一是新冠疫情對全年業(yè)績產(chǎn)生不利影響，特別是去年第四季度新冠疫情快速擴散與雙十一物流不暢疊加對業(yè)績影響較大。二是公司自有品牌升級暫未實現(xiàn)充分效益，同時，公司為長遠發(fā)展儲備人才，人力成本增加，研發(fā)投入加大。

股價方面，公司自2021年5月以來持續(xù)走跌，目前股價距離高點跌幅仍超過50%，最新市值51.6億元。截至2022年三季度末，公司有股東數(shù)2.6萬戶。

A股公司“套期保值”巨虧頻發(fā)

水羊股份強調(diào)，開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，以鎖定利潤、防范匯率風(fēng)險為目的，“在批準額度內(nèi)開展，不進行投機和套利交易”。不過，金融衍生品投資的收益并不穩(wěn)定，水羊股份在業(yè)績大降、資金鏈緊張狀況下進行最高20億額度的外匯套期保值，也有投資者表示擔憂。

2022年三季報來看，業(yè)績大幅下滑的水羊股份現(xiàn)金和現(xiàn)金流都較為緊張，賬上貨幣資金僅有2.89億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.58億元，短期借款卻超過8億元。目前，公司正在進行可轉(zhuǎn)債融資，去年12月剛收到證監(jiān)會批文，擬募資6.95億元，至記者發(fā)稿未有最新進展。

事實上，A股上市公司做衍生品，大都稱是與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的“套期保值”，但近年發(fā)生慘痛虧損的案例仍屢見不鮮。

2022年7月1日，主營汽車零部件的永茂泰公告，2022年上半年，公司及子公司期貨賬戶累計虧損4039.74萬元，對年度損益的影響金額為-3133.55萬元。

這一影響金額與公司當年一季報扣非凈利潤幾乎相當，與2021年年全年扣非凈利潤相比，也占到20%以上。據(jù)悉，永茂泰進行的主要是鋁、銅、鎳等大宗金屬期貨的套期保值。巨虧發(fā)生后，公司承諾將嚴格控制期貨套期保值業(yè)務(wù)的資金規(guī)模，不再轉(zhuǎn)入資金，并逐步減少倉位。

2021年10月12日，以紙尿褲、衛(wèi)生巾為主營業(yè)務(wù)的豪悅護理公告，參與的煤炭期貨“套期保值”發(fā)生巨虧，交易所第一時間發(fā)出監(jiān)管函。截至2021年11月22日期貨結(jié)算，豪悅護理將所持倉的全部期貨合約進行了主動性平倉，經(jīng)初步測算，公司2021年度開展期貨投資累計投入1.531億元，累計虧損4583.35萬元。

此后，豪悅護理子公司辦理了期貨賬戶注銷相關(guān)手續(xù)，公司將終止開展期貨投資及相關(guān)計劃，未來仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營中。

近兩年因期貨套保發(fā)生“慘案”的公司還有秦安股份、金麒麟等，且在巨虧后都表示要吸取教訓(xùn)，回歸主營業(yè)務(wù)。

標簽： 套期保值 根據(jù)公司 主營業(yè)務(wù)