近期ChatGPT概念備受關注，從美股到港股、A股，所有投資者和機構都給予了高度關注。機構近期紛紛發表研報，解析ChatGPT概念并給出投資建議。

華西證券：ChatGPT開啟AU新紀元

華西證券認為，ChatGPT的商業模式屬于底層模型開放性標準化SAAS服務模式。我國仍處于初期階段，以輔助生成內容服務為主，未來有望形成相關SAAS模式。

并且，ChatGPT促使AIGC快速商業化發展。目前AIGC已經實現商業化的方向有AI寫作、AI作圖、AI底層建模，未來AI生成視頻和動畫領域有望快速商業化發展。

(資料圖)

目前我國已經有商業化例如百度AIGC數字人主播度曉曉、百家號TTV等。

華西證券建議關注三條投資主線：1)具備自研AI處理器的廠商，受益標的為寒武紀、商湯、海光信息；2)具備AI算法商業落地的廠商，重點推薦科大訊飛，其他受益標的為：漢王科技、拓爾思、海天瑞聲、虹軟科技、云從科技、格靈深瞳；3)AIGC相關技術儲備的應用廠商，受益標的為萬興科技、中文在線、閱文集團、昆侖萬維、視覺中國。

中金：其本質是弱人工智能到強人工智能的階躍

中金認為，ChatGPT本質是弱人工智能到強人工智能的階躍，海外及國內商業落地處在初期，但我們認為新的產業趨勢值得關注。

OpenAI的技術進展及投資方向、海外AI獨角獸業務進展、國內龍頭AI公司的跨模態布局是重要風向標。

中金稱，行業格局有望走向底層集中、垂類多點開花，MaaS是商業模式演進的潛在方向。具備大模型基礎的龍頭有望成為AI開源基礎設施提供商、社區生態建設者。

東吳證券：又一個“人形機器人”主題

東吳證券認為，ChatGPT的上線意味：語言類AI底層技術NLP進步顯著，同時啟示AI其他領域應用更高效率的Transformer和產出更類人的RLHF算法。

應用上，GPT的升級推動AIGC的發展，AIGC滲透率有望在2025年提升至10%，市場規模或將于2030年逾萬億。

東吳證券認為，ChatGPT將利好相關基礎設施和應用：算法、數據、算力是AI大模型訓練的基礎，建議關注基礎設施相關標的：科大訊飛、海天瑞聲、拓爾思等。

ChatGPT上線推動文本類AI滲透于文本生產、智能批閱等應用領域，同時其對訓練模型的改進對AIGC的全面發展有廣泛意義，建議關注在相關領域布局的：微軟、Meta、百度、閱文集團、中文在線、粉筆等。

天風證券：ChatGPT引領，關注AI產業2023新場景落地

天風證券認為，ChatGPT的成功展示出AI大模型的應用潛力，新方法的引入有望加速NLP算法及AI行業發展。

并且，微軟、谷歌、亞馬遜等全球巨頭堅定投入AI，展現出AI應用廣闊的發展前景，AI行業有望開啟新發展浪潮。

投資建議：ChatGPT引領下，看好AI產業加速發展，圍繞算力、算法、數據AI產業三要素，推薦科大訊飛、海天瑞聲、景嘉微，建議關注拓爾思、格靈深瞳-U、云從科技-UW、寒武紀-U、光云科技、虹軟科技、當虹科技。

太平洋：ChatGPT發布有望引發人工智能新浪潮

太平洋認為，依托微軟強大生態，ChatGPT有望快速推廣。此外Buzzfeed和亞馬遜亦在探索ChatGPT應用場景，正在逐步落地。AIGC風潮漸盛，應用前景廣闊。

從應用價值方面看，AIGC將有望成為數字內容創新發展的新引擎，為數字經濟發展注入全新動能。

投資建議：推薦人工智能相關標的科大訊飛、拓爾思、寒武紀、虹軟科技、云從科技-UW等。

國信證券：ChatGPT為人工智能產業注入新活力

國信證券認為，ChatGPT為人工智能產業注入新活力，有望帶動AIGC類應用快速爆發，人工智能技術作為驅動數據經濟的技術底層，有望迎來新的發展機遇。數據、算力與算法是人工智能時代的三大基石，三者相互促進帶動AI 應用快速落地，ChatGPT為首的自然語言處理類技術及應用，有望迎來全面爆發。

建議關注人工智能賽道，尤其是以ChatGPT為主線的自然語言處理類公司。

國盛證券：ChatGPT試點訂閱付費AIGC開啟變現之路

國盛證券指出，OpenAI推出訂閱計劃ChatGPTPlus，每月20美金。根據OpenAI官網，新的訂閱計劃ChatGPT Plus 將以每月20美元的價格提供。

投資建議：軟件層面主要包括自然語言處理技術：谷歌、微軟、科大訊飛、拓爾思。

AIGC生成算法模型及數據集：百度、藍色光標、視覺中國、昆侖萬維。

算力層包括：英偉達、天孚通信、瀾起科技、中興通訊、新易盛、中際旭創等。

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