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甘李藥業7月14日晚間發布上半年業績預告，預計今年1-6月公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2億元至-1.68億元，與上年同期相比，將出現虧損；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-2.1億元到-1.8億元。

甘李藥業表示，由于受集中帶量采購產品大幅降價影響，導致公司毛利率下降。為繼續擴大市場份額，公司在上半年積極執行人才戰略，加大銷售團隊培訓和市場的學術推廣力度，增加了一定的銷售費用。此外，在產品降價壓力下，為了保障公司未來的長足發展，甘李藥業在研發方面的投入不降反增。

2021年底，在胰島素專項國采中，甘李藥業6款產品高順位中標。今年上半年，正逢集采5月落地執行，在較短的時間內補足降價帶來的落差必然存在一定難度，導致甘李藥業需要面對短期陣痛。

本次集采的協議量由基礎量和再分配量兩部分構成。根據甘李2021年年報顯示，甘李全線6款產品高順位中標，按照集采規則，甘李僅獲得的基礎量就有1596.59萬支。此外，甘李多款胰島素產品中選A類，有望在集采需調出分給A類產品的分配量3255.25萬支中獲得可觀的再分配量。盡管本次集采甘李藥業產品價格降幅在50%-66%之間，短期內集采帶來的協議量相對于所降差價，顯得稍有些捉襟見肘。但全國胰島素制劑市場整體規模近4億支，此次集采報量2.1億支僅占一半左右。甘李除了在獲取集采協議量和再分配量方面具有優勢以外，其在自由市場部分可憑借原有品牌優勢以及價格優勢繼續獲得銷量。

所以從長遠來看，以價換量對于甘李藥業來說更趨于利大于弊。

集采過后，甘李藥業并未在經營方面厚此薄彼，始終堅持研發投入。從上半年業績預告來看，盡管本期公司營業收入受到集采影響，但公司各項研發工作依然正常推進，研發投入不降反增，本期研發費用同比上漲。

從日常公告可以看到，甘李藥業正在布局和推進第四代以及更前沿的糖尿病治療相關的藥物和療法，并且以糖尿病研發為核心的同時，已成功拓展至其他代謝類疾病、抗腫瘤、自身免疫性疾病等生物以及化學藥物創新領域。上半年甘李藥業多種產品研發取得了新進展：甘李藥業自主研發的GZR18在開展美國I期臨床試驗，GZR18為GLP-1受體激動劑類藥物，據調查，目前諾和諾德近一半的銷售都源于其GLP-1相關產品，故推測該產品未來或給甘李藥業帶來較為積極的預期；甘李藥業雙胰島素復方制劑GZR101已成功完成首例受試者給藥；超長效胰島素周制劑GZR4獲得《藥物臨床試驗批準通知書》，該藥物目前尚未有上市產品，甘李藥業加快其研發進展或可占領藥物注冊高地，實現效益最大化。

據介紹，甘李藥業國際化起步得早，本土化、戰略聯盟和成本優勢三條重要策略齊頭并進，致力于建立覆蓋全球的自有銷售渠道，并計劃在國外戰略要地設置生產及質量控制基地、研發中心以及全球業務中心，以保證藥物在全球多地同時進行研發和臨床申報。自2005年起，甘李藥業陸續在全球二十多個國家和地區建立了國際化商業網絡，于2014年建立美國子公司并同步在歐美等發達國家開展商業合作。目前甘李自主研發的甘精、賴脯、門冬三款胰島素在歐美注冊申報進展順利，海外市場或即將成為其未來業績爆發的新增長點。

除此外，從今年一季度數據可以看出，甘李藥業也正在加快已上市產品的推廣，擴大銷售團隊規模，這將使銷售費用率有所增長。為了擴大在醫療機構的滲透率，增加銷售費用似乎在所難免，即使目前來看銷售費用率侵蝕掉了一部分利潤，但如果順利打開市場，未來盈利能力依舊強大。

標簽： 甘李藥業 銷售費用 上市公司股東