4月15日，風光股份(301100.SZ)披露上市以來首份年度報告。2021年全年，公司實現營業收入7.54億元，扣非歸母凈利潤1.11億元，基本每股收益0.78元，每10股派發現金紅利10.00元(含稅)。報告期間，公司營收較上年同期增長6.76%，各項主營產品規模均有所提升，雖現階段受到了原材料價格上漲的些許影響，但憑借著其在技術研發及市場占有率方面的行業領先優勢，預計待其募投的榆林項目實現投產后，公司將有望實現產能瓶頸突破，拓展新的盈利增長點。

各主營產品規模穩步提升

抗氧劑行業需求有望持續向好

作為一家專業從事高分子材料功能助劑研發、生產及應用的專精特新技術企業。風光股份的業務以生產及研發高效橡塑助劑系列產品為主，產品主要為受阻酚類主抗氧劑、亞磷酸酯類輔助抗氧劑等單劑產品，同時，在現有抗氧劑單劑的基礎上，公司根據客戶的需求成功開發出集成助劑產品，提供一站式高分子材料助劑解決方案及其產品。

從經營情況來看，2021年公司各項產品的營收規模均有所擴張。數據顯示，2021年，公司抗氧劑單劑168、1010、1076產品分別實現營收0.69億元、0.87億元、0.30億元；較上年同期分別增長2.12%、10.50%、49.17%；集成助劑實現營收5.42億元，較上年增長5.66%，各主營產品在規模上的成長性均保持了延續。

從行業發展來看，近年來隨著我國經濟的持續、穩定、快速發展，汽車、建材、家電、電子等領域應用不斷加強，塑料制品行業的市場需求總量不斷增加，同時帶動了對抗氧劑的需求增長。在此前的機構調研回復中，風光股份對投資者表示，“目前國內集成助劑的用量估算30-40萬噸，聚烯烴在22年到26年之間的產能將持續增長，集成助劑的供應未來幾年還是偏緊的，行業市場前景持續看好。”預計隨著我國人民消費能力的不斷加強、基礎設施建設的持續投入和內需擴大等因素的影響，行業發展空間有望進一步擴張，同時這也將對領域內如風光股份等頭部企業的成長帶來利好。

據了解，作為國內最早實現抗氧化劑規模化生產的企業之一，風光股份的具體產品型號已達 200 多種，規模和市占率均在行業內處于較高水平。根據上市前公司實際單劑產量估算，公司抗氧劑單劑的市場占有率已達到17%。在產業鏈上，公司能夠從關鍵原料環節實現自主生產，并打通了產品生產的上下游全部關鍵技術鏈條，在行業內已處于第一梯隊。

而在下游領域，公司產品客戶覆蓋了包括中石油、中石化、國家能源集團等國內大部分石化及煤化工企業，并與之形成了穩定的合作關系。業內人士分析表示，從規模、產業鏈和客戶端的現狀來看，風光股份行業中均具有一定領先性，預計隨著行業的持續擴容，公司的發展規模或將得到穩步提升。

研發費用增長16.11%

產能擴張項目持續推進

作為國內高性能抗氧化劑領先企業，風光股份一直把自主創新和技術研發放在首位。數據顯示，2021年，公司全年研發投入達到2473.87萬元，同比增長16.11%，研發投入水平在近幾年來保持了穩步上升態勢。

據公告顯示，目前，公司已獲得 24項國家發明專利，并先后研制開發出如無錫抗氧劑 1010、抗氧劑 YFK-1076、高效抗氧劑 YFK-300(即 626)、抗氧劑 YFK-330、高密度聚乙烯管材專用抗氧劑YFK-MM-1#/2#、液體抗氧劑1135及高效復合造粒抗氧劑系列產品等一系列科研成果。其中“YFK-300 高效抗氧劑”和“抗氧劑YFK-330”分別被國家科學技術部、商務部、環境保護部、質檢總局授予“國家重點新產品”。

通過多年的自主研發積累，現階段，風光股份已成功打通了從苯酚到烷基酚再到抗氧劑的完整工藝合成鏈，實現了關鍵中間體的自給自足，享有產業鏈協同的巨大優勢，保障了抗氧劑產品的規模化生產。同時，公司還先后參與制(修)訂了抗氧劑168、抗氧劑1010、抗氧劑1076、抗氧劑626等多項國家和行業標準，成為行業質量標準的主導者之一。

此外，值得關注的是，根據公司最新披露，風光股份2021年12月上市時募投的榆林烯烴抗氧化劑催化劑項目預計將于2022年底前投產，待投項目建成達產后，公司將新增抗氧劑產能 66,700.00 噸/年、烷基酚產能 42,000 噸/年、開口劑產能 5,000 噸/年、催化劑產品 230 噸/年、三乙基鋁 8,000 噸/年、異丁烯 30,000.00 噸/年。項目將大幅助力公司完成產品種類的豐富和建設“催化劑+助劑”的產業布局。對此，公司方面也表示，按已生產、在建及規劃的項目來看，未來國內2/3的煤化工企業將集聚在榆林周邊，當地的能源價格低、貼近下游市場，其較低的運營成本將令風光股份的產品更具競爭力。預計該項目的落地將為幫助公司突破現有產能瓶頸，在經營上打開新的盈利空間。

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