近期，上市豬企陸續披露2022年業績預告。

總體來說，由于2022年豬價整體水平及銷量較2021年有所上升，8成豬企預盈，其中11家扭虧為盈，預計虧損的豬企則從2021年的15家減少至5家。

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牧原股份（002714.SZ）繼續保持絕對優勢，營收首破千億，預盈120-140億元；近期深陷預重整風波、股價低迷的“江西豬王”正邦科技（002157.SZ）業績繼續墊底，預虧110-130億元。這意味著，牧原股份掙的錢，與正邦科技一年虧的錢差不多。

2022年豬價在短期內震蕩明顯，受新冠疫情等因素影響需求相對低迷，2022年豬價一季度處于低位，二、三季度經歷一輪上漲后四季度又逐漸下行，在12月出現了快速下降。展望今年，專家認為短期之內豬價大漲大跌的可能性不大。

2月1日，Wind豬產業指數漲1.77%，23家企業翻紅，預盈1000-1500萬元的鵬都農牧（002505.SZ）領漲5.65%，報2.99元/股。正邦科技也大漲4.23%，報3.7元/股；牧原股份漲1.12%，報50.5元/股。

牧原股份掙的錢，與正邦科技一年虧的錢差不多

01 2022年，“豬茅”牧原股份繼續穩坐“一哥”寶座。

牧原股份預計其2022年營收1220-1270億元，也是其上市以來營收首次破千億；預計歸母凈利潤為120-140億元，比上年同期增長73.82%-102.79%。

牧原股份2022年歸母凈利潤同比增長主要原因為生豬銷量較上年有較大幅度增長，銷售生豬共6120.1萬頭，同比增長52%；同時，全年生豬銷售均價同比有所上漲，經營業績上升。

相反，目前正陷入債務危機及還在預重整期間正邦科技則預虧110-130億元。這也意味著，牧原股份掙的錢，與正邦科技一年虧的錢差不多。

正邦科技表示，2022年公司銷售規模及銷售價格較2021年均有所下降，主要是受國內生豬市場價格下滑以及公司整體資金及出欄戰略影響。

除此之外，拖累正邦科技業績的還有其對期末生豬存欄、固定資產及在建工程計提減值準備，共計損失30-40億元；同時，飼料板塊也處于虧損狀態，銷量和營業收入較2021年同期均下降60%以上。

正邦科技也因此收到深交所關注函，要求其進一步說明仔豬壓欄導致死亡率偏高、肥豬提前出欄導致均重嚴重偏低等的具體情況，以及對部分閑置無效及已經拆除的固定資產、在建工程及租賃資產進行報廢處理的具體情況等。

對比近年來正邦科技和牧原股份業績，二者差距逐漸拉大。

牧原股份自2014年上市以來歸母凈利潤均為正，其中4年歸母凈利潤有三位數以上增速，2019年增速最快，高達1075.37%，2020年利潤達到巔峰274.51億元。

從2018年-2021年，牧原股份和正邦科技的歸母凈利潤差距從3.27億元、44.67億元、217.07億元擴大到257.23億元。而2022年，預計兩家公司凈利潤差為230-270億元。

近年來正邦科技與牧原股份凈利潤差距。數據來源：公司財報，時代財經整理

02 11家豬企扭虧為盈

縱觀25家上市豬企2022年業績，從盈虧角度來看，由于去年整體生豬價格且銷量較2021年有較大增長，有11家企業扭虧為盈；包括正邦科技在內，僅有5家預虧，預虧最少的為正虹科技（000702.SZ），虧損約1.05-1.35億元。

去年二、三季度，豬價經歷了一輪上漲，但生豬銷售有約6成銷往中國香港的東瑞股份（001201.SZ）并沒有吃到這波利好，預計凈利潤同比下滑75.42%-80.15%。

2月1日，東瑞股份證券部人士接受時代財經采訪時表示，公司商品豬主要銷往中國香港（約占6成），但中國香港市場的商品豬價格與2021年相比下降幅度較大，從而導致公司商品豬價格出現下降。而內銷方面跟行業基本一致，豬價略有上升。

而在預盈的豬企中，業績貢獻有一部分來自生豬養殖以外的業務。如溫氏股份（300498.SZ）和立華股份（300761.SZ）均稱養雞板塊實現較好盈利；禾豐股份（603609.SH）的飼料、肉禽養殖與屠宰端盈利能力明顯改善；而涉及房地產業務的京基智農（000048.SZ）及羅牛山（000735.SZ），房地產項目銷售收入有所增長。

豬企2022年業績預告。數據來源：公司公告，時代財經整理

豬價始終是影響豬企利潤最大因素。據農業農村部監測，截至1月31日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.65元/公斤，比1月30日下降2.2%。據中國養豬網數據，1月以來生豬價格震蕩下行，2月1日全國生豬（外三元）價格為14.54元/公斤。

專家認為，今年短期之內豬價大漲大跌的可能性不大。

中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇接受時代財經采訪時分析道，從短期來看，今年一季度豬價還是磨底的過程，但后期下跌空間不大，總體會高于去年同期水平，短時間內也不會有明顯的反彈，需要更多依賴消費需求的恢復。

展望今年豬價，朱增勇認為應該是窄幅震蕩的趨勢，波幅將會較去年明顯下降?！皬墓┙o端來講，第一，生豬供給將會小幅增加。因為從去年6月份起，母豬出欄溫和增加，產能充裕，同時母豬性能有所提升，這意味著今年生豬出欄量總體略增。同時，豬肉進口大概增加三四十萬左右，所以豬肉供給會小幅增加。從需求來講，預計今年二季度后豬肉消費需求逐漸恢復。”

“今年和去年很大的區別是消費需求，我們預判今年下半年供給和消費需求均協同增長，下半年豬價會處于較好水平，豬價整體是比較溫和、相對熨平的一年。去年三季度確實出現短期階段性供給偏緊，這主要是由于2021年8-10月豬價偏低，所以當時出現了過度淘汰母豬的情況。但今年下半年不會出現這種情況，因為去年下半年母豬的產能溫和增加，同時母豬性能有所提升?！敝煸鲇逻M一步分析。

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