一聲嘆息！股價僅剩4毛3，昔日千億房企泰禾集團黯然離場

每經編輯：盧祥勇,易啟江

(資料圖片)

繼藍光發展和嘉凱城之后，A股退市房企再添一家。

6月2日晚，ST泰禾（000732.SZ）發布公告稱，截至6月2日，公司股票收盤價連續20個交易日（2023年5月8日至2023年6月2日）低于1元/股，公司股票將被終止上市。根據相關規定，公司股票自2023年6月5日（周一）開市起停牌。

根據《深圳證券交易所股票上市規則》第9.1.15條規定，“上市公司股票被本所強制退市后，進入退市整理期，因觸及交易類強制退市情形而終止上市的除外。”因此，公司股票不進入退市整理期。

2017年和2018年泰禾銷售金額均超過千億，連續兩年位居中國房企20強。

2022年4月末以來，泰禾的股價就再未升至2元以上，期間還曾兩度跌至1元以下。今年5月8日跌破面值后，ST泰禾一路下挫，5月16日至6月2日更是連續跌停。截至6月2日收盤，ST泰禾報0.43元/股，跌幅4.44%。

截至3月31日，ST泰禾仍有5.32萬戶股東。

曾經“高歌猛進”的千億房企

據泰禾集團官網介紹，泰禾集團是一家從事住宅地產和商業地產開發的大型知名上市公司。公司創建于1996年，2010年成功上市。

成立之初，泰禾的發展重心位于福建，其中福州是其重倉區域。作為閩系房企的代表之一，泰禾一直以高歌猛進而著稱，并一度成為高周轉模式的標桿企業。

2002年，泰禾進軍北京豪宅市場，在北京打造庭院建筑，憑借高端產品的口碑，泰禾規模也不斷擴大，其董事長黃其森一度被稱為“第二代豪宅教父”。

2013年到2017年短短五年時間，泰禾便實現了百億到千億的突破，一時風光無兩。產品上，泰禾院子系、大院系、府系等熱點IP一路高歌猛進。

圖片來源：每經記者 甄素靜 攝

據21世紀經濟報道，泰禾在土地市場也持續發力。到2017年，通過公開市場拿地和收并購，泰禾旗下的項目數量已經達到68個，相當于2012年的四倍以上，布局城市超過20個。

泰禾的銷售額也迅速提高。2015年開始，泰禾不再公布銷售規模。據克而瑞研究中心統計，2017年泰禾銷售金額超過千億，2018年達到1300億，連續兩年位居中國房企20強。

2017年底，泰禾集團董事長黃其森喊出“2000億元的銷售目標”，曾經引發公司股價暴漲，市值一度超過500億元。目前，ST泰禾的市值僅有11億元，較此前超過500億的市值，跌去約98%。

中銀證券指出，閩系房企繼承了“敢于拼搏”的閩商基因，形成了與其他區域房企不同的三個特點：“強擴張、高杠桿、快周轉”的經營模式，善用資本的融資特點，“家族化”濃厚的管理制度。

從2017年開始，泰禾進入大規模的項目建設和銷售周期。同時，非銀融資期限短、成本高，會使短期債務驟增，對存貨周轉速度的要求較高。但此時，問題開始出現。2020年7月6日，泰禾公告稱，未能完成中期票據“17泰禾MTN001”本息的按時兌付，從而正式宣告債務違約。

萬科：入股泰禾的先決條件尚未達成

年報顯示，2022年泰禾集團實現營業收入88.03億元，同比增長79.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損53.74億元，同比下降33.91%。

2023年第一季度營收約9.69億元，同比增加294.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6.07億元，同比下降50%。

從泰禾集團最新披露的公司債務情況來看，截至2023年4月28日，泰禾集團已到期未歸還借款本金為582.03億元。泰禾集團對外擔保中實質性逾期債務對應的擔保余額為54.16億元。泰禾集團表示，公司正在全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題。截至目前，公司及各方尚未形成全面債務重組解決方案。

2020年5月13日，泰禾曾發布公告稱，公司控股股東泰禾投資正在籌劃公司引入戰略投資者，相關交易可能導致公司控制權變更。據21世紀經濟報道，當時，廈門國貿、廈門建發、中鐵建、保利等企業都與泰禾進行過接觸，但因泰禾的債務規模過于龐大，資產質量相對不佳，最終選擇放棄。另有一些企業試圖收購項目，但泰禾更希望整體解決問題，使得合作也未成行。

最終，萬科后來居上。經過密集接觸，雙方于2020年7月末簽署協議，泰禾將向萬科轉讓19.9%股份，總成本24.3億元。但入股需達成多個前提條件，其中最重要的兩個為：1、泰禾制定出與債權人達成一致、并令各方認可的債務重組方案；2、萬科對泰禾完成法律、財務、業務等盡職調查，并就問題的解決方案達成一致。此外，萬科不對泰禾的經營和債務承擔任何責任，也不提供額外的財務資助。

近日，深交所互動易平臺信息顯示，有投資者就“公司與泰禾集團簽訂的股權轉讓協議是否已經終止協議，還有在推進協議的簽訂嗎”的問題向萬科咨詢。

對此，萬科方面回應表示，相關交易的先決條件尚未達成。泰禾方面也回應表示：目前雙方未宣布終止。相關重大事項請以公告為準。

編輯|盧祥勇易啟江

校對|孫志成

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