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在諸多利好政策的助推下，房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境已有所改善，但行業(yè)融資尚未全面回暖。在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)月的“斷檔”后，房企境外債發(fā)行終于迎來(lái)曙光。

中指研究院2月7日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為508.5億元，同比下降33.1%，環(huán)比下降27.0%。“受春節(jié)假期影響，1月房企融資總額同比、環(huán)比均為下降，但降幅較上年同期已有所收窄，表明在經(jīng)歷了一年的動(dòng)態(tài)調(diào)整及年末的政策刺激后，行業(yè)融資進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定的階段。”?中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水說(shuō)。

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，1月信用債規(guī)模占比58.4%，境外債占比13.2%，信托占比3.1%，ABS融資占比25.3%。具體而言，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資297.2億元，同比基本持平，環(huán)比下降27.6%；境外債發(fā)行67.3億元，同比下降21.2%；信托融資15.6億元，同比下降82.2%，環(huán)比下降81.9%；ABS融資128.4億元，同比下降55.5%，環(huán)比下降36.0%。

1月房企債券發(fā)行充分利用政策利好，在延續(xù)去年12月良好勢(shì)頭的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了新突破。

在政策持續(xù)鼓勵(lì)下，1月份信用債發(fā)行主體明顯多樣化。除央企、國(guó)企及已經(jīng)發(fā)行過(guò)增信債券的民企外，中駿集團(tuán)、雅居樂(lè)等中型民企也加入到發(fā)行行列。劉水表示，政策不僅快速落地，而且惠及面在快速擴(kuò)大，只要為合理融資需求，安全、出險(xiǎn)房企均有機(jī)會(huì)獲得支持。

有民營(yíng)房企高管向記者表示，隨著融資環(huán)境的逐步改善，企業(yè)的狀況正在好轉(zhuǎn)，但還未到大幅度扭轉(zhuǎn)的地步。

房企境外債發(fā)行在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)月的“斷檔”之后終于“重啟”。1月，越秀、金茂在澳門金交所成功發(fā)行債券，萬(wàn)達(dá)商業(yè)則發(fā)行了4億美元的高級(jí)無(wú)抵押債券。“頭部央企、國(guó)企憑借良好的信用安全度再次打通境外融資渠道，為行業(yè)恢復(fù)發(fā)行境外債券奠定了基礎(chǔ)，未來(lái)可能有更多信用良好的房企重獲投資人認(rèn)可，回歸境外債發(fā)行。”劉水說(shuō)。

從融資利率來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，80家典型房企2023年1月債券類平均融資成本為4.24%，環(huán)比下降0.23個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)。1月房企境內(nèi)債券融資成本繼續(xù)保持在較低水平；境外債融資成本相對(duì)較高，主要是因?yàn)槿f(wàn)達(dá)商業(yè)發(fā)行的高級(jí)無(wú)抵押債券融資利率高達(dá)11%，從而抬升了整體境外債成本。

2023年，融資端支持政策仍在不斷釋放。1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)了主要銀行信貸工作座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，并實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，聚焦優(yōu)質(zhì)房企開(kāi)展“資產(chǎn)激活”“負(fù)債接續(xù)”“權(quán)益補(bǔ)充”“預(yù)期提升”四項(xiàng)行動(dòng)，綜合施策改善優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營(yíng)性和融資性現(xiàn)金流，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。

盡管融資環(huán)境已有所改善，但2023年房企的償債壓力依然不小。數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，100家典型房企到期債券總規(guī)模達(dá)到5528億元，同比增長(zhǎng)6%。其中，境內(nèi)債券到期2805億元，境外債券到期2724億元。償債壓力主要集中在一季度，到期債券規(guī)模達(dá)到了2225億元。

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