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截至11月16日，約有40家房企已經完成債券展期，總金額約合人民幣1505.3億元。

【資料圖】

約有17家企業計劃推出債務重組方案，其中，華夏幸福已推出涉及2192億元整體債務重組方案，富力已經完成境內外債券展期，奧園完成本金逾230億元現有融資的展期，恒大、奧園、世茂、花樣年等多家企業計劃進行債務重組，但暫未形成債務重組方案。

從債務重組角度看：出售資產清償債務、以非現金資產清償債務、債務展期、債務減免、增加抵押物、債轉股、共益債等方式比較常見。多數企業需要采用組合方式制定債務重組方案，根據企業自身資產結構、債務結構和投資人要求選擇合適的方案。

當前多數出險房企首先選擇對到期債券進行展期，延后兌付壓力，為解決流動性問題爭取時間。但是多數出險房企仍未實現整體債務重組，未能走出流動性危機，很難言說方案的成功與否或者優劣。

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《中國房地產企業監測報告（2022年10月）》

中指丨2022年1-10月全國房地產開發經營數據解讀

多數都未能公布細化方案主要原因：

（1）客觀上盤點資產和債務需要時間和專業人士支持，同時，對于資產價格確定等核心問題各利益相關方存在爭議。

（2）出險房企多數面臨公司資產被查封、凍結的問題，處置資產陷入僵局。

（3）隨著市場下行和預售資金監管趨嚴，去化回款及出險項目處置難度加大。

（4）出險房企面臨保交樓任務，項目和資產處置存在限制。

（5）部分出險房企在市場下行周期資產價值面臨下降的風險，很難制定合理的償債方案取信投資人。

出險房企為完成債務重組方案需要協調債權人、地方政府、供應商等多個利益相關方，順利推進債務重組和項目恢復正常經營。

房地產企業化債的核心：

房地產企業化債有賴于市場回暖，房企的核心資產是開發項目，如果市場熱度較高，房企核心資產質量較高且能夠有效轉化為現金流，無論是處置資產或項目銷售都能夠有效補充和緩解企業現金流，且市場回暖后融資環境或將有所改善，債務展期及再融資難度或將下降。

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