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如果說上半年哪家民營房企表現最讓市場意外，雅居樂無疑是其中之一了。

2022年上半年，行業持續調整，雅居樂也不可避免受到影響，但在資產處置及持續融資方面，都走在了前面，這使得其在獲得不錯的銷售同時，債務規模得以進一步收縮，為公司未來企穩發展奠定了基礎。

(相關資料圖)

為順應行業發展趨勢，2022年上半年，雅居樂積極地對自身發展進行修正和調整，發展戰略更加聚焦，短、中、長期的發展路線圖更加清晰。其中，短期而言，雅居樂側重于穩健經營和保交付的有序推進。對于中長期的安排，雅居樂表示，隨著經營優化、組織變革的穩步推進，當下，雅居樂的管理架構更加扁平，經營效率也隨之大幅提升。

期內，雅居樂實現營業收入316.45億元，營收結構進一步優化；實現總預售金額人民幣394.5億元，預售面積307萬平方米，預售均價為每平方米人民幣12848元。

上半年，雅居樂通過向管理要紅利的手段，實現科學管控、降本提效與增收減支，有效賦能公司業務發展。截至2022年6月30日，雅居樂銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%。

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如期償還多筆負債

過去2022年上半年，雅居樂最讓市場意外的便是在市場持續遭遇挑戰背景下，其展現出的超強償債能力。

雅居樂于上半年償還了多筆債務，包括于3月贖回5億美元的6.7%優先票據；于5月全額償還33.45億港元及6000萬美元的2018年銀團貸款余額；并于5月回購并全數轉售本金總額為6.92億元的14.5億元5.9%公開境內公司債券，此債券于2024年到期。

進入下半年，雅居樂的償債計劃仍在進行，于8月30日，雅居樂公告，已將足夠資金存入指定銀行賬戶，用于償還8月31日到期的約3.6億美元優先票據。這意味著公司如期完成了8月份最后一筆到期債務的償還。

雅居樂最新贖回的優先票據發行于2021年8月27日，票面利率為4.85%，總額為4億美元，將于8月31日到期。8月22日，雅居樂已發布公告，提前贖回該筆票據中的近4000萬美元，此次償還的即剩余到期票據本金及利息。雅居樂表示，贖回該票據不會對公司財務狀況造成重大影響。

據了解，8月份是雅居樂的償債高峰。此前公司已于8月11日、8月22日、8月25日發布三份公告，累計償還超過26億元債務。算上此次在內，雅居樂8月份累計償債金額超過50億元。該筆票據按時贖回，也意味著雅居樂安然渡過8月份的償債高峰，這期間公司按時償還了所有債務。

在償還上述債券后，雅居樂下一筆到期的美元優先票據時間是2025年1月。

隨著各項債務的如期償還和積極的財務管控，2022年上半年，雅居樂的借貸規模、杠桿率和融資成本均出現顯著下降。值得注意的是，7、8月份雅居樂雖然也償還了大量債務，但這部分并未體現在上半年業績數據中。這意味著雅居樂當前的實際負債率較半年報披露的數據更低。

截至2022年6月30日，雅居樂總借貸為702億元，相比2021年12月31日減少137.04億元；凈負債比率進一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點；短期借貸下降了23.6%。

隨著償債工作順利推進，截至2022年6月30日，雅居樂現金及銀行存款總額為259.25億元。

此外，上半年涉及雅居樂經營狀況的多個指標持續優化：經營性現金流43億元，持續為正；銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%。

穩定的現金流是保障雅居樂有序經營、業務快速發展的關鍵，上半年，雅居樂通過多渠道的融資、積極的現金流管理，進一步鞏固和優化了財務的安全邊際。

融資方面，雅居樂于6月通過香港的英皇道柏架山道項目公司，獲授予本金總額為8.94億港元2024年到期的夾層融資；并簽訂優先融資補充協議，銀團定期貸款的本金總額為8.25億港元，同時延長現有銀團定期貸款到期日至2024年。隨著各項措施的推進，雅居樂的財務結構也持續優化。

“穩健的財政狀況是公司業務迅速發展的支柱。上半年公司通過多渠道的融資方法，鞏固及優化了財務結構，加強現金流管理，在業務發展及財務管理上取得了平衡。”雅居樂稱。

經營企穩后未來可期

持續償債舉措為雅居樂未來穩健發展奠定了基礎，同時伴隨市場逐步回暖，再加上良好的區域布局和較為優質的土地儲備加持下，雅居樂也展現了良好的發展前景。

半年報顯示，截至2022年6月30日，雅居樂土地儲備達4349萬平方米，土地儲備充足，能夠滿足未來的銷售需求，尤其是在大灣區、長三角、海南等開發潛力大的區域。

其中，雅居樂在大灣區擁有51個項目，土地儲備面積約1055萬平方米，占整體土儲的24.3%，可供公司未來5-6年的開發。在長三角擁有47個項目，土儲面積529萬平方米，占比12.2%；在海南擁有7個項目，土儲達308萬平米，占比7.1%。雅居樂在長三角、海南的土儲均足夠公司未來3-5年的開發。

雅居樂稱，公司以審慎及積極的發展策略，以中國房地產市場為重點發展版圖，配以審慎策略拓展海外市場。隨著人們對居住品質的需求不斷提升，產品力和服務力，越來越成為房企的核心競爭力。

除主營業務外，未來，雅居樂旗下物業管理及其他業務（包括環保及商業）對其業績貢獻，也充滿無限發展空間。

2022年上半年，雅居樂以“地產為主，多元業務協同發展”的營運模式持續顯效，物業發展及多元業務分別確認收入人民幣237.76億元及78.69億元，收入占比分別為75.1%及24.9%。其中，多元業務的收入占比較去年同期上升8.1個百分點，物業管理收入較去年同期上升31.7%，持續為雅居樂提供穩健的收入。

到具體業務上，雅生活積極應對市場周期波動，靈活調整業務策略，于回顧期內，成功獲得多個高質量的非住宅業態項目，服務包括北京冬奧會等國際重大賽事場館項目，充分顯示全業態服務能力及行業領先的品牌影響力。

截至2022年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別為5.286億平方米及7.065億平方米。第三方市場拓展面積持續穩居行業前列，顯示出可持續的增長韌性。通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴張，雅生活第三方項目合約面積（含控股成員企業）達5.585億平方米，包括新增合約面積超過4320萬平方米，較于2021年12月31日增長8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規模增長的主要來源。

環保業務方面，截至2022年6月30日，雅居樂環保業務成功獲取多個《危險廢物經營許可證》，新增核準的處理資質涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個業態，加速了產能轉化，釋放有效產能。

除物業管理等多元業務外，雅居樂積極開拓具有增長潛力的“新賽道”。中報顯示，雅居樂已布局新能源汽車及調味品行業的新賽道，分別成為WM?Motor?Holdings?Limited（威馬）和廣東珠江橋生物科技股份有限公司的股東。據悉，憑借旗下地產開發與物業管理等多元業務布局，雅居樂將在銷售和品牌推廣方面與威馬汽車及珠江橋形成協同效應。

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