紅星資本局12月3日消息，國聯(lián)股份(603613.SH)今日又召開投資者交流會，這是國聯(lián)股份3天內(nèi)第2次召開投資者交流會。此前，國聯(lián)股份被媒體質(zhì)疑存在融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收異常等問題引發(fā)外界關注，并收到上交所問詢函。12月1日，國聯(lián)股份發(fā)布公告回復問詢函，否認質(zhì)疑并一一回應。在發(fā)布回復公告后第2天，公司實控人劉泉等人對公司進行了增持，但國聯(lián)股份仍在開盤一小時內(nèi)迅速跌停。

國聯(lián)股份深陷風波

11月24日，有媒體發(fā)布《國聯(lián)股份的驚天謊言？客商復雜交織背后“隱現(xiàn)”融資性貿(mào)易網(wǎng)》等報道，報道包括融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收巨大、預收付款項持續(xù)增加等多方面質(zhì)疑。

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一紙報道將國聯(lián)股份推到了風口浪尖上。次日，國聯(lián)股份收到來自上交所的有關媒體報道事項問詢函，要求回復披露相關問題。之后國聯(lián)股份股價在11月25、28日連續(xù)兩個交易日跌停，股價創(chuàng)近幾個月以來新低。

據(jù)悉，國聯(lián)股份定位于B2B(即企業(yè)對企業(yè))電商和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，工業(yè)電子商務是公司的主要業(yè)務。2021年財報顯示網(wǎng)上商品交易業(yè)務(工業(yè)電子商務)營收占比約為99.65%。國聯(lián)股份旗下多多系電商平臺包括涂多多(化工)、衛(wèi)多多(衛(wèi)生用品)、紙多多(造紙)等多個垂直電商平臺。

簡單來說，國聯(lián)股份多多電商平臺是基礎化工品為主營業(yè)務，貿(mào)易撮合交易的平臺。國聯(lián)股份提供集合下游零散客戶訂單，通過平臺與上游供應商議價，同時降低供應商履約和服務成本的方式，提高雙方生產(chǎn)和經(jīng)營效率的服務。

2022年三季報顯示，國聯(lián)股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入462.86億元，同比增長97.17%。歸屬于上市公司股東的凈利潤6.82億元，同比增長101.57%。業(yè)績表現(xiàn)上佳，長期來看更是驚人。過去幾年，國聯(lián)股份的營收、凈利潤一直保持兩位數(shù)的高增長。2015年到2021年，國聯(lián)股份的營收從2.03億元暴增至372億元，凈利潤也從僅僅1200萬元上漲至7.06億元。而在資本市場國聯(lián)股份也備受青睞。從2019年7月上市以來，國聯(lián)股份在過去3年中漲幅最高達22倍，市值一度突破600億元。

一路向陽的國聯(lián)股份如今深陷融資性貿(mào)易風波。

回復問詢函，否認質(zhì)疑

在經(jīng)歷了連續(xù)兩個交易日跌停后，國聯(lián)股份發(fā)布公告否認相關質(zhì)疑。11月28日晚，國聯(lián)股份公告稱，尊重媒體的監(jiān)督，但媒體所質(zhì)疑的融資性貿(mào)易、人均創(chuàng)收異常、募集資金使用等事項均不符合事實。

12月1日，國聯(lián)股份發(fā)布公告回復上交所問詢函，并公布了中國國際金融股份有限公司關于相關回復的核查意見。

綜合媒體報道以及上交所問詢函，國聯(lián)股份主要遭受四個方面質(zhì)疑，國聯(lián)股份發(fā)布公告進行了回應：

一、存在融資性貿(mào)易使得業(yè)績增長

國聯(lián)股份披露2020年與億利潔能下屬北京億兆華盛交易金額為3.73億元，億利潔能年報顯示對國聯(lián)股份采購金額為3.01億元，兩者披露交易金額不相符。此外，國聯(lián)股份與億利潔能擁有共同的國企客戶東岳飛達，且東岳飛達同時是公司客戶、供應商，交易可能存在融資性貿(mào)易情形。

國聯(lián)股份回應：不存在融資性貿(mào)易情形。披露口徑不一致造成上述披露交易金額不相符，國聯(lián)股份年報中披露的交易金額為合并口徑，億利潔能僅披露了國聯(lián)股份子公司的發(fā)生額。億兆華盛和東岳飛達同為公司主要客戶，并不構(gòu)成直接的上下游關系，也不存在關聯(lián)關系，不構(gòu)成融資性貿(mào)易的閉環(huán)鏈條。

二、人均創(chuàng)收異常

國聯(lián)股份人均創(chuàng)收由2016年的137.58萬元大幅上漲至2021年的3653.56萬元，子公司寧波糧和油多多電子商務有限公司人均創(chuàng)收6.25億元，員工人數(shù)增長與營業(yè)收入增長不相匹配。

國聯(lián)股份回應：公司的人均創(chuàng)收水平處于合理區(qū)間，不存在人均創(chuàng)收畸高的情形。與同行業(yè)企業(yè)相比，公司的人均創(chuàng)收水平仍低于歐冶云商和上海鋼聯(lián)旗下的鋼銀電商，處于合理區(qū)間，公司員工人數(shù)增長與營業(yè)收入增長相匹配，不存在人均創(chuàng)收畸高的情形。

↑來源：公司公告

三、資金需求不大情況下不斷募集資金

國聯(lián)股份2019年首發(fā)融資5.33億元，2020年定增再次融資24.16 億元，截至2022年三季報末貨幣資金余額為62.9億元，在資金需求不大的情況下仍不斷募集資金。

國聯(lián)股份回應：公司期末貨幣資金余額規(guī)模與公司業(yè)務規(guī)模相匹配。公司期末貨幣資金余額較高，主要系受到非公開發(fā)行募集資金和貨款支付方式的影響，剔除前述因素影響后，公司期末貨幣資金余額為13.36億元，與公司業(yè)務規(guī)模相匹配。此外，國聯(lián)股份披露了公司貨幣資金情況以及募投項目實施情況。

四、預付款和預收款持續(xù)攀升

國聯(lián)股份預付款由2017年的2.84億元上漲至33.34億元，預收款也與其預付款同步增長，2021年預付款與預收款之比超過2，存在相關風險。

國聯(lián)股份回應：預付款和預收款有關交易不存在損害公司利益的情形。公司的集采流程會形成從下游客戶收取的預收款項以及向上游供應商支付的預付款項。此外，國聯(lián)股份披露了公司前十名預付款項及預收款項相關情況。

控股股東及實控人緊急增持

投資者擔憂未消

在回復質(zhì)疑期間，國聯(lián)股份也在進行著相關增持計劃。11月28日，國聯(lián)股份公布了關于控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事及公司管理人員增持公司股份計劃，擬增持金額不低于5020萬元且不超過10040萬元。而控股股東及實控人劉泉、錢曉鈞也在11月30日和12月2日分別兩次增持，合計增持202005股，增持金額約1997.63萬元。

此外，12月1日，國聯(lián)股份為了便于投資者了解公司此次融資性貿(mào)易風波事件的具體事項召開了投資者交流會。

盡管國聯(lián)股份在盡力挽回投資者的心，但投資者似乎并不買賬。12月2日，國聯(lián)股份開盤僅不到一個小時，股價就迅速跌停，跌停板價97.82元/股相比于11月24日的收盤價已經(jīng)下跌了22.45%。至此6個交易日內(nèi)，國聯(lián)股份3次跌停，市值蒸發(fā)超百億。

今日上午，國聯(lián)股份召開了3天內(nèi)第2次投資者交流大會，希望讓投資者深入全面了解公司近期的經(jīng)營情況、財務狀況、發(fā)展戰(zhàn)略等情況。

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