天齊鋰業在資源端的優勢，得到了淋漓盡致的體現。

4月29日晚，公司發布一季報，當期公司實現營業收入52.57億元，同比增長481.41%，歸母凈利潤33.28億元，同比增長1442.65%。

至此，包括贛鋒鋰業、天齊鋰業和鹽湖股份在內的行業三巨頭今年一季度業績均已披露完畢，單季度凈利潤均超過30億元。

但是，各家公司收入構成、成本水平和產能方面存在諸多不同。

贛鋒鋰業，勝在產能，天齊鋰業強在資源和“一體化生產”，鹽湖股份則擁有國內最低的成本優勢。各家公司已披露的財務數據，也印證了上述特點。

贛鋒鋰業一季報顯示，當期公司凈利潤為35.25億元，高出天齊鋰業2億元左右。但是，要知道兩家公司在產能方面存在極大差異。

贛鋒鋰業，2021年鋰鹽產能合計12.6萬噸，其中有效產能10萬噸左右，當期鋰系列產品(折碳酸鋰當量)為8.9萬噸；天齊鋰業，2021年產能為4.48萬噸，鋰鹽總產量則為4.37萬噸。

相當于，天齊用大概是贛鋒一半左右的產能，達到了與其幾乎相當的利潤規模。

這主要歸結為，天齊鋰業自身主要產品極高的利潤率。數據顯示，2021年公司鋰礦產品毛毛利率繼續維持在62%左右，但是鋰化合物及衍生品毛利率上漲38個百分至61.89%。

若比較單噸生產成本，天齊鋰業鋰化合物成本在4.37萬元/左右，高于鹽湖提鋰的鹽湖股份，低于礦石提鋰的贛鋒鋰業和雅化集團。

年報所給出的利潤率數據也是如此，2021年天齊鋰業鋰化合物毛利率僅低于鹽湖股份，以及天華超凈兩家公司。

需要指出的是，2021年鋰精礦價格雖然出現明顯回升，但是主要集中在下半年，所以全年礦石提鋰企業成本端抬升并不特別明顯。

進入2022年后，受到鋰鹽價格上漲的帶動，澳洲鋰精礦價格一路攀升。

4月27日，澳洲礦商Plibara本年度首次鋰精礦拍賣結果，最終成交價格為5650美元/噸。

按照賣方機構測算，加上80美元的運費后，上述鋰精礦中國到岸價將達到5730美元/噸，對應碳酸鋰生產成本在33萬元/噸左右。

當然，上述估算成本，只局限于需要外購原料型鋰鹽企業，以及原料自給率不高的企業。

反觀天齊鋰業，則是國內鋰鹽行業中，少數能夠做到鋰精礦100%自給的“一體化”生產商，現階段鋰鹽原料均來自公司旗下的格林布什礦山。

該礦山，為全球現有鋰精礦產能最大的在產礦山，同時成本優勢極為明顯，但是鋰精礦不對外出售，只供給天齊鋰業和美國雅保兩位股東。

天齊鋰業年報也指出，格林布什是全球成本最低的鋰輝石主要生產商之一。其他礦物精礦生產商的生產成本通常高于格林布什，按可持續總成本(CIF中國)計算，每噸精礦的生產成本高于280美元，而格林布什2020年的成本為250美元/噸精礦。

天齊鋰業在回復深交所問詢函時曾給出詳細說明，文菲爾德銷售化學級鋰精礦的定價采用可比非受控價格法，半年定一次價格(一般在每年的1月、7月確定下一個半年的價格)。

具體定價采用最近一個季度的外部機構公開報價為基礎，同時考慮大宗采購折扣。

考慮到稅收的問題，格林布什鋰精礦即便內部消化，也應采取市場公允價格執行，所以接下來其鋰精礦價格不排除上調的可能。

于天齊鋰業而言，今年鋰鹽生產成本或將有所抬升，但是卻無損于公司盈利能力，因為屆時公司鋰礦產品利潤率又會上漲。

標簽： 天齊鋰業 贛鋒鋰業 生產成本